פעילות ריאלית: ירידה חדה בצמיחה על רקע הסגר ומשבר הקורונה
התמ"ג ברבעון הראשון של שנת 2020 התכווץ בשיעור שנתי של 7.1%. (גרף 1), לאחר עליה של 4.6% ברבעון האחרון אשתקד. ההתפתחות השלילית בצמיחה מבטאת את הירידה הגבוהה ביותר בצמיחה בעשרים השנים האחרונות. נקיטת הצעדים של הממשלה לבלימת התפשטות וירוס הקורונה, גרמה להאטת משמעותית בפעילות המשק והובילה ברבעון זה לירידה חדה של 20.3% בצריכה הפרטית ולצניחה של 17.3% בהשקעות בנכסים קבועים.
בנק ישראל עדכן את תחזיות התוצר לצמיחה שלילית של מינוס 5.4% השנה ולגידול של 6.8% בתוצר בשנה הבאה, בהנחה שלא יהיה גל תחלואה נוסף והחמרה מחודשת של המגבלות.
מדד אמון הצרכנים לחודש אפריל 2020 ירד ל- (31%-) והגיע לערך הנמוך ביותר שלו מתחילת הסקר במרץ 2011. הירידה החדה בערכו של המדד בחודשיים האחרונים מצביעה על פסימיות גוברת של הציבור בנוגע למצב הכלכלי של משק הבית ושל המדינה.
המדד המשולב של בנק ישראל למצב המשק בחודש מרץ 2020, ירד ב- 0.06% (גרף 2), לאחר שנים של עליות בקצב יציב למדי. כתוצאה מהשבתת המשק בחלק השני של חודש מרץ, נרשמו ירידות חדות ביצוא הסחורות ובשיעור המשרות הפנויות, שהובילו לירידה ראשונה של המדד מזה 8 שנים.
מדד המחירים לצרכן ירד ב- 0.3% בחודש אפריל, כאשר ב- 12 החודשים האחרונים ירד המדד ב- 0.6% (גרף 3). עליית מחירים בולטות נרשמו בסעיפי ירקות ופירות והלבשה. מנגד, ירידת מחירים בולטת נרשמה בסעיף תחבורה.
הוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה ב- 25 במאי 2020 להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%. הוועדה הצהירה כי "לאור עוצמת הפגיעה של המשבר בפעילות הכלכלית, היא תנקוט במגוון כלים כדי להעמיק את מידת ההרחבה של המדיניות המוניטרית ולהבטיח את המשך פעילותם התקינה של השווקים הפיננסיים". הודעת הריבית הבאה תתפרסם בתאריך 06/07/20.
הדולר נסחר החודש ברמה יציבה לעומת השקל ועלה בשיעור מתון של 0.06%.
* כל הנתונים – מגמה, בשיעור שנתי
שוק העבודה: חזרה לפעילות חלקית, עובדים רבים עדיין נמצאים בחל"ת
הסרה הדרגתית של הסגר והתאוששות חלקית של הפעילות הכלכלית, באה לידי ביטוי באופן חלקי בלבד בשוק העבודה. בחודש אפריל רק כ-37% מכלל המועסקים הועסקו במשרה מלאה, לעומת 73% בחודש פברואר. שאר העובדים נעדרו זמנית מעבודתם, או עבדו באופן חלקי.
מנתוני התעסוקה הראשוניים שהתפרסמו לחודש מאי, עולה כי כמיליון עובדים טרם חזרו מחל"ת.
בנק ישראל עדכן לרעה את תחזיות האבטלה לתקופה הקרובה. על פי העדכון האחרון של הבנק, שיעור האבטלה במחצית השנייה של 2020 צפוי לעלות ל-8.5% (לעומת 8% בעדכון הקודם) ולרדת ל-5.5% בסוף 2021 (לעומת 4% בעדכון הקודם). כחלק מהניסיונות לסייע למעסיקים בקליטת עובדים שנמצאים בחל"ת, השיק החודש משרד האוצר תוכנית חדשה במסגרתה יוענק למעסיקים סכום של 7,500 ₪ עבור כל עובד שיקלט חזרה לעבודה. שיעור האבטלה בחודש אפריל נותר יציב ועמד על 3.3% (לעומת 3.4% בחודש מרץ). נתון זה אינו מייצג את התמונה האמיתית בשוק העבודה וצפוי להתבהר לאחר חזרתם של העובדים מחל"ת. שיעור התעסוקה (אחוז המועסקים מכלל האוכלוסייה) ירד בחודש אפריל ב- 0.4% ועמד על 60.0%.
עצירת גיוסי עובדים בענפים רבים במשק מבתטאת בירידה בשיעור המשרות הפנויות. שיעור המשרות הפנויות בחודש אפריל המשיך לרדת ועמד על 1.3% (לעומת 1.8% בחודש מרץ).
שוק העבודה מאופיין בפרופיל שלילי: עובדים רבים עדיין לא שבו לעבודתם ותחזיות האבטלה לתקופה הקרובה צופים הרעה משמעותית. התמונה בשוק העבודה צפויה להתבהר רק בחודש יוני, עם השבת ענפי משק רבים לעבודה.
שוק האג"ח: עליות בציפיות האינפלציוניות תומכות באפיקים הצמודים
המשך רכישות אג"ח ממשלתיות שביצע בנק ישראל בחודש מאי, תמכו ברכיב הממשלתי שעלה החודש הן באפיקים השקליים והן בצמודים.
ברכיב הקונצרני, עליות בציפיות האינפלציוניות הובילו החודש לעלייה באפקים הצמודים במקביל לירידות באג"ח הקונצרניות השקליות. מדד התל בונד השקלי (דירוג ממוצע AA-) ירד בחודש מאי ב- 1.31% ואילו התל בונד 60 צמוד המדד (דירוג ממוצע AA) עלה ב- 0.76%. האג"ח הממשלתיות השקליות (2-5 שנים) עלו החודש ב- 0.09%, והאג"ח הצמודות במח"מ דומה עלו ב- 1.25% במהלך החודש.
שוק המניות: ירידות שערים במדדים המובילים
ההתאוששות בשוק המניות המקומי שהחלה בחודש אפריל, נעצרה החודש, בניגוד למגמה בשווקים הגלובאליים. השוני בביצועי שוק המניות המקומי לעומת ארה"ב ואירופה נעוץ בהרכבי המדדים. בעוד שהמדדים הגלובאליים המרכזיים בארה"ב ובאירופה בעלי משקל גבוהה יותר לסקטור הטכנולוגיה, מדדי המניות המובילים בארץ מוטים יותר לסקטור הבנקים ונדל"ן מניב שירדו החודש בחדות.
מדד ת"א 35 ירד החודש ב-0.74%, מדד ת"א 90 נחלש ב- 2.69% ומדד ת"א 125 השיל מערכו 0.89% .
השורה התחתונה: התהליך ההדרגתי של הסרת המגבלות שהטילה הממשלה על תנועה ופעילות, בא לידי ביטוי בהתאוששות חלקית של הפעילות הכלכלית במשק. אולם, רמת הפעילות במשק עדיין נמוכה ובענפים בהם עיקר המגבלות טרם הוסרו, היא עדיין קרובה לרמת השפל. צפי לזינוק בשיעור האבטלה בתקופה הקרובה, לצד השארת הגבלות על התקהלות, מגבילים את יכולת ההתאוששות והצמיחה של המשק. כאמור לעיל, בנק ישראל הוריד את תחזיות התוצר ל-2020 והעלה את תחזיות האבטלה. מגמת הירידה בסביבת האינפלציה נמשכת לאור תרומה שלילית משמעותית של סעיף האנרגיה. חשיפה גבוהה של מדדי המניות המובילים בתל אביב לסקטורים של בנקים ונדל"ן מניב, הובילה החודש לירידות בשוק המניות המקומי, שעצרה את מגמת ההתאוששות מחודש אפריל.
