פעילות ריאלית: התאוששות מתונה ואיטית של המשק
בחודש יוני היינו עדים לעלייה מחודשת במספר החולים המאומתים בוירוס הקורנה, שהובילה להתגברות החששות מפני "גל שני". לאור האמור לעיל, שורה של מגבלות שהטילה הממשלה לבלימת התפשטות הוירוס, נותרו בעינן והגבילו את מגמת ההתאוששות של הפעילות הכלכלית במשק. מעדכון של ההצמיחה לרבעון הראשון של שנת 2020, עולה כי התוצר התכווץ ב-6.8% (לעומת ירידה של 7.1% באומדן הראשון) (גרף 1). מפרסום תחזית כלכלית לשנת 2020 של ה-OECD (ארגון המדינות המפותחות), המשק הישראלי צפוי לעמוד בפני מיתון קשה בו התמ"ג צפוי להתכווץ בכ- 6.2%. ובמקרה בו תהיה התפרצות שניייה התמ"ג צפוי לרדת בכ-8.3%.
מדד אמון הצרכנים לחודש מאי 2020 עלה ל- (14%-), לאחר הירידה החדה בערכו בחודשים מרץ (22%-) ואפריל (31%-). עליית המדד מצביעה על כך שהציבור פחות פסימי בנוגע למצב הכלכלי של משקי הבית ושל המדינה.
המדד המשולב של בנק ישראל למצב המשק בחודש מאי 2020, ירד ב- 1.8% ומבטא את הירידה החדה ביותר של המדד מראשית המדידה בגרסתו הנוכחית. ירידה זו משקפת חולשה במרבית רכיביו של המדד, מה שמעיד על עומקו של המשבר.
מדד המחירים לצרכן ירד ב- 0.3% בחודש מאי, כאשר ב- 12 החודשים האחרונים ירד המדד ב- 1.6% (גרף 2). עליית מחירים בולטת נרשמה בסעיף פירות טריים. מנגד, ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי ירקות טריים ומזון.
בנק ישראל ממשיך לנקוט במדיניות מוניטרית מרחיבה. לצד מתן הקלות על תנאי האשראי במשק, הוא ממשיך לרכוש אג"ח ממשלתיות לסיפוק הנזילות בשווקים.
החודש לא פורסמה הודעת ריבית וההודעה הבאה תתפרסם בתאריך 06/07/20.
הדולר נחלש החודש מול השקל ב- 1.03%.
* כל הנתונים – מגמה, בשיעור שנתי
שוק העבודה: חזרה לפעילות חלקית, עובדים רבים עדיין נמצאים בחל"ת
מספר דורשי העבודה גבוה לצד היעדרות של מועסקים רבים מעבודתם עקב סיבות הקשורות בנגיף הקורונה, מקשים על התאוששות שוק העבודה.
אחוז המועסקים הנעדרים זמנית מעבודתם בחלק מהשבוע, מכלל המועסקים, הגיע לשיעור של 37.6% (לעומת 64.6% בחודש הקודם) ועמד בחודש מאי על 666.1 אלף ( לעומת 1.011 מיליון מועסקים שנעדרו בחודש שעבר). האחוז הגבוה ביותר של מועסקים הנעדרים מעבודתם, היה בענפים שירותי אירוח ואוכל (70.6%) ואמנות בידור ופנאי (58.7%).
שיעור האבטלה בחודש מאי עלה ב-0.7% ועמד על 4.2% (לעומת 3.5% בחודש אפריל). נתון זה צפוי לעלות באופן חד לאחר חזרתם של עובדים רבים שעדיין נמצאים בחל"ת.שיעור ההשתתפות בכוח העבודה ירד בחודש מאי ל- 61.6% (לעומת 61.9% בחודש אפריל). יחד עם זאת, לאנשים המעוניינים לעבוד ולא עובדים עדיין לא הייתה אפשרות לחפש עבודה בשל פתיחה הדרגתית של עסקים.
הקלות בהגבלות ופתיחה של פעילויות כלכליות שהיו סגורות בחודש אפריל, הובילו להתאוששות מתונה בשיעור המשרות הפנויות לאחר הירידה החדה בחודשים האחרונים שנבעה מעצירה כמעט מלאה של גיוס עובדים בענפים רבים במשק (גרף 3). בחודש מאי, שיעור המשרות הפנויות עמד על 1.88% (לעומת 1.43% בחודש אפריל). שיעור התעסוקה (אחוז המועסקים מכלל האוכלוסייה) ירד בחודש מאי ב- 0.7% ועמד על 59.0%.
שוק העבודה מאופיין בפרופיל שלילי: עובדים רבים המשיכו להיעדר מעבודתם עקב סיבות הקשורות לנגיף הקורונה, כאשר הצפי הוא לזינוק בשיעור האבטלה עם השבת יתר ענפי המשק שעדיין נמצאים בחל"ת.
שוק האג"ח: ירידה בציפיות האינפלציוניות תומכת באג"ח הממשלתיות השקליות
באפיק הממשלתי, ירידת הציפיות האינפלציוניות בחודש יוני, הביאה מחד לעליית שערים באג"ח השקליות לצד לירידות שערים באג"ח הצמודות. באפיק הקונצרני, מחסור בנזילות בשוק המקומי, הוביל לירידות שערים הן באג"ח השקליות והן בצמודות. מדד התל בונד השקלי (דירוג ממוצע AA-) ירד בחודש יוני ב- 1.14% ואילו התל בונד 60 צמוד המדד (דירוג ממוצע AA) ירד ב- 2.82%. האג"ח הממשלתיות השקליות (2-5 שנים) עלו החודש ב- 0.21%, והאג"ח הצמודות במח"מ דומה ירדו ב- 1.20% במהלך החודש.
שוק המניות: ירידות שערים חדות במדדים המובילים
המגמה השלילית בשוק המניות המקומי נמשכה גם בחודש יוני. המדדים המובילים בתל אביב המשיכו להציג החודש תשואות חסר לעומת המדדים המובילים בארה"ב ובאירופה בהתאם למגמה מתחילת השנה. בעוד שמדד תל אביב 125 ירד מתחילת השנה בכ- 18%, מדד ה-S&P בארה"ב ירד בכ- 4% בלבד בעוד שמדד ה- DAX הגרמני ירד בכ-7%. השוני בביצועי שוק המניות המקומי לעומת ארה"ב ואירופה נעוץ במשקל של הסקטורים מהם מורכבים המדדים. בעוד שהמדדים הגלובאליים המרכזיים בארה"ב ובאירופה בעלי משקל גבוהה יותר לסקטורים שהניבו תשואות חיוביות מתחילת השנה כגון טכנולוגיה, תקשורת ובריאות, מדדי המניות המובילים בארץ מוטים יותר לסקטור הבנקים ונדל"ן מניב שירדו בחדות.
מדד ת"א 35 ירד החודש ב-5.15%, מדד ת"א 90 נחלש ב- 5.21% ומדד ת"א 125 השיל מערכו 4.97%.
השורה התחתונה: לצד ההתאוששות החלקית בפעילות הכלכלית במשק, המשך ההגבלות על התקהלויות והיעדרותם של מועסקים רבים מעבודתם בשל סיבות הקשורות בנגיף הקורונה, המשיכו להעיב בחודש יוני על התאוששות שוק העבודה. צפי לזינוק בשיעור האבטלה בתקופה הקרובה, לצד חשש מגל תחלואה נוסף בנגיף הקורונה, מגבילים את פוטנציאל הצמיחה של המשק. מגמת הירידה בסביבת האינפלציה נמשכת לאור חולשת הנתונים הכלכליים לצד ייסוף חד של השקל. חשיפה גבוהה של המדדים המובילים בתל אביב לסקטורים של בנקים ונדל"ן מניב, הובילו גם החודש לירידות בשוק המניות המקומי, שממשיך להציג ביצועי חסר לעומת שוקי המניות בארה"ב ובאירופה.
