פעילות ריאלית: התאוששות מתונה בצריכה הפרטית שרחוקה מרמות השיא לפני המשבר
מעדכון שלישי של נתוני התמ"ג לרבעון הראשון של השנה, עולה כי המשק הישראלי התכווץ ב-6.9% (לעומת ירידה של 6.8% באומדן השני). (גרף 1).
מפרסום סך הרכישות בכרטיסי אשראי על ידי צרכנים פרטיים לחודש יוני 2020, עולה כי התתאוששות בצריכה הפרטית נמשכת באופן מתון. סך כל הרכישות בכרטיסי אשראי בחודש יוני עלו ב-3.7% לעומת מאי 2020. כצעד נוסף לעידוד הצריכה הפרטית, השיקה הממשלה תוכנית סיוע כלכלית חדשה, במסגרתה כל תושב מעל גיל 18 יהיה זכאי למענק בגובה 750 ₪ ומענק נוסף של 500 ₪ בעבור כל ילד, עד לילד הרביעי במשפחה. מנגד, ההתגברות התחלואה בישראל בחודש יולי, הובילה את הממשלה להכריז על צעדי סגר חדשים שהשפיעו לרעה על הצריכה הפרטית בפרט ועל הפעילות הכלכלית בכלל.
מדו"ח היציבות הפיננסית של בנק ישראל למחצית הראשונה של השנה, עולה כי הסיכון הפיננסי העיקרי של משקי הבית נעוץ באשראי לדיור, בשל גובה יתרתו. משבר הקורונה הוביל לירידה משמעותית בהכנסות של משקי בית רבים וכנגזרת מכך, הגדיל את שיעור החזר המשכנתא החודשי מההכנסה. לאור כך, כ- 50 אלף זוגות צעירים כבר מתקשים לשרת את החוב.
מדד אמון הצרכנים לחודש יוני 2020 ירד ל- (23%-), לאחר שבמאי עלה ל- (14%-). ירידת המדד מצביעה על כך שהציבור פסימי יותר בנוגע למצב הכלכלי של משקי הבית ושל המדינה.
מדד המחירים לצרכן ירד ב- 0.1% בחודש יוני, כאשר ב- 12 החודשים האחרונים ירד המדד ב- 1.1% (גרף 2). ירידות מחירים בולטת נרשמו בסעיפי ירקות ופירות טריים, תרבות ובידור. מנגד, עליית מחירים בולטת נרשמה בסעיף תחבורה.
הוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה ב- 6 ליולי 2020 להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%. בנוסף, החליטה הוועדה להשיק תכנית לרכישת אג"ח קונצרניות בשוק המשני בהיקף של 15 מיליארד ₪ ולחדש את התכנית להגדלת היצע האשראי לעסקים קטנים וזעירים.
הודעת הריבית הבאה תתפרסם בתאריך 24/08/20.
הדולר נחלש החודש מול השקל ב- 1.67%.
* כל הנתונים – מגמה, בשיעור שנתי
שוק העבודה: צפי לזינוק בשיעור האבטלה
בהתבסס על נתוני הלמ"ס, שיעור האבטלה בחודש יוני עלה ב-0.7% ועמד על 4.7% (לעומת 4.0% בחודש מאי). נתון זה אינו כולל כ- 400 אלף מועסקים אשר נמצאים בחל"ת ומהווים כ-5.1% מכוח העבודה, כך שבפועל שיעור המובטלים עמד בחודש יוני על כ-10%. נתוני האבטלה אינם אחידים בין הלמ"ס, הביטוח הלאומי ושירות התעסוקה. האחרון מציג שיעור אבטלה פסימי מאוד של כ-21%, בהתבסס על הבקשות הרבות לקבלת דמי אבטלה. שיעור ההשתתפות בכוח העבודה עלה מעט בחודש יוני ל- 61.7% (לעומת 61.6% בחודש מאי).
הקלות בהגבלות ובפתיחה של פעילויות כלכליות שהיו סגורות בחודש מאי, הובילו להמשך מגמת ההתאוששות המתונה בשיעור המשרות הפנויות, לאחר הירידה החדה בחודשים האחרונים שנבעה מעצירה כמעט מלאה של גיוס עובדים בענפים רבים במשק (גרף 3). בחודש יוני, שיעור המשרות הפנויות עמד על 2.19% (לעומת 2.01% בחודש מאי). שיעור התעסוקה (אחוז המועסקים מכלל האוכלוסייה) ירד בחודש יוני ב- 0.1% ועמד על 58.9%.
שוק העבודה מאופיין בפרופיל שלילי: מספר גבוה של עובדים ממשיכים לשהות בחל"ת עקב הגבלות המוטלות על ענפים רבים, כאשר הצפי הוא לזינוק בשיעור האבטלה במקביל להמשך פתיחה ההדרגתית של פעילויות המשק.
שוק האג"ח: עליות שערים חדות באג"ח הקונצרניות, יציבות באג"ח השקליות
הכרזת בנק ישראל על כוונתו לרכוש אג"ח קונצרניות בשוק המשני, הובילה לעליות חדות במדדי התל בונד הכוללים אגרות החוב בדירוגים הגבוהים. באג"ח הממשלתיות, נתון האינפלציה בחודש יוני, הביאה מחד לעליית שערים קלות באג"ח השקליות לצד ירידות שערים מתונות באג"ח הצמודות. מדד התל בונד השקלי (דירוג ממוצע AA-) עלה בחודש יולי ב- 2.84% ואילו התל בונד 60 צמוד המדד (דירוג ממוצע AA) עלה ב- 1.93%. האג"ח הממשלתיות השקליות (2-5 שנים) עלו החודש ב- 0.06%, והאג"ח הצמודות במח"מ דומה ירדו ב- 0.25% במהלך החודש.
שוק המניות: עליות שערים חדות במדדים המובילים
אופטימיות של המשקיעים להסרה הדרגתית של המגבלות שהוטלו על המשק, לצד המשך הזרמת כספים של הממשלה וצעדים מוניטריים מרחיבים שנקט בנק ישראל, תמכו בחודש יולי בשוק המניות המקומי. לאור האמור לעיל, מדדי המניות בתל אביב רשמו בחודש יולי עליות חדות, בדומה לשוק המניות הגלובאלי.
מדד ת"א 35 עלה החודש ב-2.85%, מדד ת"א 90 זינק ב- 7.62% ומדד ת"א 125 עלה ב-4.22%.
השורה התחתונה: עדכון אומדני התוצר כלפי מטה ברבעון הראשון של 2020, מהווה אינדיקטור ראשוני להתכווצות החדה שצפויה בתוצר בתקופה הקרובה. שוק העבודה מצוי בפרופיל שלילי וממשיך להעיב על התאוששות הצריכה הפרטית והפעילות הכלכלית במשק. שיעור האבטלה בחודש יולי עלה בשיעור מתון אך צפוי להאמיר לרמות דו- סיפרתיות עם השבת יתר ענפי המשק שעדיין מושבתים. סביבת האינפלציה, אשר מושפעת במידה רבה מייסוף השקל, ממשיכה להתבסס מתחת לגבול התחתון שהגדיר בנק ישראל. על אף נתוני המאקרו השליליים, שורת מהלכים פיסקאליים ומוניטריים של הממשלה ובנק ישראל, לצד ירידת ההסתברות להטלת סגר מלא על המשק, הובילו בחודש יולי לעליה של המדדים המובילים בתל אביב.
