מהלך הדברים עד כה
מחלת וירוס הקורונה, שהתפרצה בסין בתחילת השנה, התפשטה בחודשים האחרונים ברחבי העולם. היום, אמצע השנה, מספר החולים שאומתו ברחבי העולם חצה את רף ה- 10 מיליון איש, ומספר המתים (הידועים) עולה על חצי מיליון, כ- 5% מהחולים שאומתו.
למעשה, בהיעדר חיסון אין שליטה במחלה או יכולת להתמודד עם התפרצות נוספת ולפי שעה הכלי היחיד הקיים בידי מדינות הוא ניסיונות למנוע או להאט את התפשטותה. נכון להיום, ברור בעליל כי המחלה תמשיך ללוות את המציאות במרבית מדינות העולם, בשנה-שנתיים הקרובות. כבר היום, במרבית העולם הנזק הכלכלי שנגרם הוא עצום וחסר תקדים בהתפרצותו.
מה הלאה?
אם בוחנים את השפעת הספרדית, בהיעדר חיסון העולם חווה עלייה במספר מקרי המוות כ- 6 חדשים מתחילתה. כעת, לאחר 4-6 חדשים מההתפרצות הראשונה (בסין) נראה כי במרבית המדינות – מסעו של משבר הקורונה מגיע לסופו של החלק הראשון, לסוף ההתחלה. מכאן והלאה אפשר לנחש את מהלך הדברים באחת משתי האפשרויות:
- אפשרות א'- התקווה. רבים פועלים לחיסון מהיר בתקווה להשתלטות או הכלה רפואית של המחלה ופנייה להתמודדות עם הנזקים הכלכליים והאחרים שנוצרו ממנה.
- אפשרות ב' – הניסיון. המציאות (עד כה) מלמדת כי אנו עלול להימשך אותו מצב של אי וודאות והתפתחות בלתי צפויה של המחלה באופן שימשיך לשתק את הכלכלה.
למרבה הצער, נראה כי חוסר הוודאות הוא הגורם שימשיך ללוות – עוד חדשים רבים – את המחלה ואת המציאות הכלכלית במשקים רבים בעולם. כמות החולים שכבר קיימת בעולם, יכולה להוביל עד מהרה להתפרצויות נוספות ולהקשות על הפעילות הכלכלית, שממילא נמצא ברמה נמוכה הנאמדת ב- 90% בלבד מהרמה שהתקיימה טרום קורונה.
בהמשך השנה: הפער בין השווקים לבין הכלכלה יעמוד למבחן
ברי כי השווקים עלו והתאוששו למרות שהכלכלה האמיתית מצויה רק בתחילתה של נסיגה.
הסיבה העיקרית לכך היא התקווה לכך שמהלכי הממשלות והדפסת הכספים יצליחו לספוג את הנזקים באמצעות הקופה הציבורית ולמעשה למנוע אותם. זוהי תקווה שאין לה עדיין אחיזה במציאות והדבר יוצר סיכון גדול לשווקים.
הסיכון העיקרי שאפשר להעלות מהמצב הנוכחי הוא המפגש בין מהלך התפתחות ואף החמרה במחלת הקורונה – לבין מהלך הכלכלה שמצויה כבר על סף מיתון כמעט וודאי. במפגש זה, המשך התפתחות המחלה עלול לפגוש את המשקים כשהם מוחלשים, אחרי גל ראשון שבו הם מחקו עושר וראו ירידה בהכנסות. אם את הגל הראשון של המחלה השווקים פגשו במצב חיובי של עושר ועודפים יוצאי דופן, הרי שאת הפעם השנייה שבה המחלה תכה בכלכלה, אם תכה, הם יפגשו עם יכולת נמוכה יותר להתמודד, הן כלכלית והן מנטאלית.
השפעות אפשריות
הדבר עלול ליצור תקופה שלילית בשוקי ההון, כך ששוקי המניות עלולים לחוות נפילה שניה, גם אם מתונה מהראשונה. הבעיה היותר גדולה קיימת באפיקי החוב, אשר עלולים לחוות בעיות פירעון וקושי בהתאוששות. בתחום המטבעי התנודתיות עשויה לחזור תוך נטייה לטובת הדולר כמטבע "חוף מבטחים".
וכמו בכל משבר, בתקופה זו נוצרות הזדמנויות שאותן ננסה לממש בתקופה זו. הזדמנות אחת היא הניסיון לבנות תיקי השקעות לטווח ארוך, במחירי תחתית. הזדמנויות נוספות נמצאות בתחומים המושפעים לטובה כגון טכנולוגיה (סחר מקוון, תקשורת, שרתי אחסון וכד'), תשתיות (הוצאה ממשלתית לעידוד הכלכלה), רפואה מרחוק ועוד.
