ארה"ב: לקראת הורדת ריבית
האומדן הסופי לתוצר הצביע על צמיחה של 3.1% בקצב שנתי ברבעון הראשון, לאחר צמיחה של 2.2% בקצב שנתי ברבעון הרביעי. שיעורי האינפלציה ואינפלציית הליבה (בניכוי אנרגיה ומזון) עלו ב- 1.6% וב- 2.1% בהתאמה ב– 12 החודשים האחרונים (גרף 1). שיעור הריבית נותר על רמה של 2.25%-2.50%.
דו"ח התעסוקה החודשי האחרון הצביע על תוספת של 224,000 משרות חדשות. שיעור האבטלה עומד על רמה של 3.7% ושכר העבודה השעתי עלה בקצב שנתי של 3.1%.
מדד קייס שילר למחירי הדירות עלה ב- 2.5% בקצב שנתי, לעומת צפי לעלייה של 2.6% בקצב שנתי.
על רקע מלחמת הסחר עם סין, טראמפ לוחץ על הנגיד להוריד ריבית על מנת להחליש את הדולר ולעודד צמיחה. בשוק צופים הורדת ריבית בהודעה הקרובה וסך הכל שלוש הורדות ריבית בשנה הקרובה.
אירופה: סאגת ה"ברקזיט" קרובה לסיום?
האומדן הסופי לתוצר בגוש האירו ובאיחוד האירופי ברבעון הראשון הצביע על צמיחה בקצב של 1.6% ו- 2.0% בהתאמה במונחים שנתיים לאחר צמיחה של 1.2% ו- 1.5% בהתאמה ברבעון הרביעי.
האינפלציה בגוש האירו עמדה על 1.3% בקצב שנתי (גרף 2), לאחר עליה של 1.2% בקצב שנתי בחודש הקודם. שיעור האבטלה בגוש האירו עומד על רמה של 7.5%, ובאיחוד האירופי 6.3%. מדד מנהלי הרכשPMI בענף הייצור בגוש האירו עומד על רמה של 47.8 נק', לאחר שעמד על 47.7 נק' בחודש הקודם.
הבנק המרכזי הצהיר על כך שלא יהסס להוריד ריבית ולחזור לתוכנית הרכישות וההרחבה הכמותית אם וכאשר יידרש לכך. בבחירות ביוון ניצח מיצוטאקיס ממפלגת המרכז ימין שצפוי להוריד מיסים ולעודד השקעות ריאליות. בבריטניה יחליף השבוע בוריס ג'ונסון את תרזה מיי שהתפטרה מראשות הממשלה, ואשר ידוע בנחישותו ליישם את ה"ברקזיט" כמה שיותר מהר בין אם בהסכם ובין אם לאו.
אסיה ושווקים מתעוררים: האטה בצמיחה בעקבות מלחמת הסחר
בסין – מדד המחירים לצרכן עלה בקצב שנתי של 2.7%, לאחר עלייה בקצב שנתי של 2.5% בחודש הקודם. מדד מנהלי הרכש בענף הייצור עומד על רמה של 50.2 נק'. נתוני התוצר הציגו צמיחה בקצב שנתי של 6.2% ברבעון הראשון, זאת לאחר צמיחה של 6.4% ברבעון הרביעי.
ביפן – שיעור הריבית נותר שלילי ברמה של 0.1%- ושיעור האבטלה עומד על רמה של 2.4%. שיעור האינפלציה ב- 12 החודשים האחרונים עמד על 0.7%.
אסיה בכלל והכלכלה הסינית בפרט ממשיכים להציג נתוני צמיחה חלשים ביחס לעשור האחרון, על רקע מלחמת הסחר עם ארה"ב וירידה בהשקעות הזרות, ולמרות המדיניות המוניטרית המרחיבה של הבנק המרכזי הסיני.
סחורות: הנפט והזהב מתאוששים
הנפט נסחר ברמה של 56$ לחבית, ומתחילת השנה עלה בכ- 22%. (גרף 3). מלאי הנפט המסחרי בארה"ב עומד על כ- 470 מיליון חביות. הזהב נסחר ברמה של 1,420$, ומתחילת השנה עלה כ- 11%.
מחיר הנפט התאושש מתחילת השנה, לאחר שספג מכה קשה בשנה שעברה – מחיר הזהב השחור צפוי להמשיך להיסחר בתנודתיות ותלוי בעיקר באינטרסים גיאופוליטיים. הזהב התאושש גם כן מתחילת השנה לאחד תקופה ארוכה של דשדוש.
שוקי המניות: שנה חזקה מאוד בינתיים
נכון לכתיבת שורות אלו, חלק ממדדי המניות המובילים בעולם עלו עד כה יותר מהירידות החדות של הרבעון האחרון של השנה שעברה. מדד ה- S&P500 האמריקאי עלה מתחילת השנה כ- 20% ומדד הנאסד"ק כ- 24%. היורוסטוקס 600 עלה מתחילת השנה כ- 16% ומדד הדאקס הגרמני כ- 17%. מדד המניות בהונג קונג עלה כ- 10% מתחילת השנה.
השורה התחתונה: שוקי המניות סיימו את המחצית הראשונה של השנה בנסיקה, לאחר רבעון רביעי שלילי מאוד בשנה שעברה. עיקר הסיכונים או סימני השאלה הגדולים לתקופה הקרובה הינם העננה המרחפת של מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין, אשר ממשיכה להאט את הפעילות הכלכלית והצמיחה (בעיקר באסיה) וסאגת היציאה של הממלכה הבריטית מהאיחוד האירופי.
לידיעת הקוראים,
אין לראות באמור משום הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי ו/או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם.
הנתונים והמצגים בסקירה זו אשר הובאו ממקורות שונים הוצגו ללא בדיקה נוספת תוך הנחה כי הם נכונים ומדויקים.
ניתוח הנתונים, ההנחות, המחשבות, המסקנות והרעיונות השונים בסקירה זו נעשו בצורה כללית אשר משקפת את דעתו של הכותב ושל חברת אג'יו בלבד.
המידע הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
כל העושה שימוש במידע המופיע במסמך זה, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.