המשך דהרה אל תוך שנת 2026
חדש ינואר בתיקי ההשקעות של החוסך והמשקיע בישראל, היה המשך חזק לביצועים של שנת 2025 והוא מהווה פתיחה מרשימה מאוד לשנת 2026. האם הראלי יימשך, ומה עלול לסכן אותו ?
מדדי אג'יו לתיקים המנוהלים עלו בחודש ינואר בשיעורים מרשימים, הרבה מעבר לתוחלת התשואה השנתית שלהם. העליות נרשמו כהמשך ואף האצה של הקצב שנרשם בשנת 2025 והם נותנים למשקיעים תחושת בטחון וחסינות מפני זעזועים, תחושה כאילו לשוק יש כרטיס בכיוון אחד.
מדד תיק האג"ח עלה בחודש ינואר בשיעור של 0.52% כשמנגד, מדד תיק המניות עלה ב- 3.82%, שוב בהובלה בולטת של מרכיב המניות בישראל. מדדי התיקים המעורבים – תיק במדיניות של עד 20% מניות עלה בשיעור של 1.18% ותיק במדיניות של עד 30% מניות עלה ב- 1.51%. שאר הנתונים מופיעים בגרף המצורף. באופן תיאורטי, מדובר בעליה של פי שלושה מהממוצע החודשי הנגזר מהתוחלת התשואה של התיקים.
העליות בתיקים נבעו מכמה גורמים בישראל. האחד הוא העליה המשמעותית במדדי המניות בתל אביב. השני הוא הורדת הריבית המפתיעה של בנק ישראל, אשר יצרה רווחי הון במדדי האג"ח. הגורם השלישי הוא זרימה משמעותית של הציבור בישראל אל שוק ההון בישראל, עם תיאבון מוגבר לסיכונים ולתשואות.
המגמות בישראל היו כה עוצמתיות והן נשענות על ציפיות חיוביות לביצועי הכלכלה הריאלית: שגשוג אחרי המלחמה, עליה בצבר ההזמנות של היצוא הביטחוני, צפי להורדות ריבית נוספות על ידי בנק ישראל למרות צפי לעליה גבוהה בצריכה הפרטית ובהשקעות של החברות.
כל אלו נתנו רוח גבית לציבור המשקיעים והחוסכים בישראל, שהתעניינותו בשוק ההון הולכת וגדלה.
בסערה לשנת 2026 – צפי חיובי יחד עם סיכונים
זו היתה הכותרת גם בניתוח הקודם שהיה סיכום לשנת 2025 ואכן, הכניסה אל שנת 2026 היתה סוערת, מהירה עם ביקושים עצומים של הציבור להשקעה בשוק ההון המקומי באמצעות קרנות נאמנות אקטיביות וכן באופן ישיר בקרנות סל.
ואכן, בפתחה של 2026, כפי הנראה הציבור בישראל רואה בעיקר עליות והמשך תשואות והוא לא רוצה לפספס את המהלך שיכול לבוא כתוצאה מחדשות חיוביות, כמו למשל הסכם עם סעודיה בהובלת טראמפ, בעקבות ההסכם להפסקת המלחמה והחזרת החטופים – שגם אותו הוא הוביל.
גם בעולם, המשקיעים אופטימיים מאוד, כך שלמרות תנודות וזעזועים עקב חששות מבועה בתחום מניות הטכנולוגיה – תכנה ושבבים, השוק שב ועולה במהירות ולא מתרגש ממכפילים לא נמוכים, מאיומים גיאופוליטיים או מכל דבר אחר שמפריע לשמחה.
במצב זה הציבור מתעלם מסיכונים וכמו כן – למרות שכבר קשה להסביר – השוק והעיתונות מסבירים באותות ובמופתים למה השוק ימשיך לעלות. מכאן צריך להזכיר כי המפולות הגדולות ביותר בהיסטוריה הגיעו בהפתעה מוחלטת, מתוך אופוריה בשווקים וללא כל סימן קודם. בהווה קיים קונצנזוס רחב מאוד בשווקים כי העליות יימשכו. במציאות, יש גורמי סיכון שיכולים להפוך את המגמה ובחדות. בעבר, נפילות משמעותיות בשווקים ובכלכלה נוצרו מתוך 3 תנאים:
- קדמו להן אופוריה של משקיעים וקונצנזוס מלא על המשך המגמה החיובית
- בדיעבד – העליות נראו לא מוצדקות ואילו הנפילה נראתה בלתי נמנעת
- הנפילות נוצרו בהפתעה מלאה
נקווה כי האווירה החיובית בשווקים תישמר יחד עם ההצלחות הכלכליות – צמיחה מבוססת טכנולוגיה בארץ ובעולם = ולכל היותר תחווה תיקון קל.
הסבר על המדדים
מדדי אג'יו מבוססים על הרכבי התיקים הקיימים על פי נתוני האמת של בתי ההשקעות המובילים בישראל ביניהם: אלטשולר שחם, פעילים, מגדל שוקי הון, הפניקס, אי.בי.איי, הראל פיננסיים, מיטב, תפנית דיסקונט,UNIQUE , אפסילון, פסטרנק שהם ואזימוט. הנתונים מתקבלים מהגופים המנהלים מעל 80% מתיקי ההשקעות של הציבור. המדדים הנבנים מנתונים אלו עוקבים אחר 'תיק ההשקעות המצרפי' של הציבור ומהווים מדדי ייחוס והשוואה (בנצ'מרק) אובייקטיביים לצורך השוואת ביצועים ותוצאות של גופי ייעוץ וניהול השקעות, ביצועי תיקי השקעות מנוהלים, תיקים מיועצים בבנקים, קרנות השתלמות ועוד.
גילוי נאות – אג'יו ניהול סיכונים והחלטות פיננסיות בע"מ
אג'יו לניהול סיכונים והחלטות פיננסיות בע"מ (להלן: "אג'יו") מחזיקה ברישיון לניהול תיקי השקעות מטעם הרשות לניירות ערך בישראל. אג'יו אינה פועלת בשיווק השקעות ואינה בעלת זיקה למוצרים פיננסיים, לחברות מנהלות, לגופים מוסדיים או למי מטעמם ולפיכך אינה מקבלת כל תמריץ, טובת הנאה או עמלה מגופים פיננסיים כלשהם. כל ייעוץ, ניתוח או המלצה הניתנים ללקוחות מבוססים אך ורק על טובת הלקוח, על שיקול דעת מקצועי ועל מידע פומבי ואובייקטיבי. לקבלת ייעוץ מותאם אישית נדרש מהלקוח למסור מידע מלא על צרכיו, מטרותיו ונתוניו הפיננסיים. השירותים אינם כוללים הבטחה להשגת תשואה, וכל השקעה כרוכה בסיכון ובהיתכנות להפסד.
