מגמות בחומרי הגלם- מחיר הנפט ירד מתחת ל- 30 $/חבית (גרף 1)
מחיר הנפט ממשיך את המגמה השלילית שלו ומחירו ירד אל מתחת ל- 30 דולר/חבית – ירידה של 23% מתחילת שנת 2016. מדוח של סוכנות האנרגיה הבינלאומית (EIA) עולה כי מחיר ממוצע לחבית לשנת 2015 עמד על 52$, ירידה של 47$ משנת 2014. נכון לחודש ינואר 2016 עומד המחיר הממוצע על 31$- מחיר שפל מאז שנת 2003. עוד עולה מהדוח כי תחזית מחיר הנפט לשנת 2016 עומדת כיום על 38 דולר/חבית (ו- 50$ בשנת 2017), אולם מחירי החוזים עתידיים והאופציות על הנפט ממשיכים להצביע על אי וודאות גדולה באשר למחירו העתידי – ציפיות השוק באשר לטווח של מחיר הנפט בסוג WTI (ברמת ביטחון של 95%) נעות בין 21$ ל- 58$. מלאי הנפט העולמי נכון לשנת 2015 מוערך כיום בכ- 1.8 מיליון חביות/יום. שנת 2015 חתמה שנה שנייה ברציפות בה מלאי הנפט בעולם עולה. על פי תחזית ה- EIA בשנת 2016 מלאי נפט צפוי לעלות בממוצע שנתי של 1 מיליון חביות/יום נוסף. מחיר חוזה אתילן לחודש פברואר רשם ירידה של 70 אירו/טון ועומד כיום על 830 אירו/טון. מחיר הנפטא ירד אף הוא ב- 24.5 דולר/טון ל- 280.5 דולר/טון. שוק הפרופילן האירופאי רשם ירידה של 60 אירו/טון בחודש פברואר ומחירו נקבע על 560 אירו/טון.
פוליאתילן- מחיר הנפט נתן את הטון לירידות במחיר ה- PE (גרף 2)
מחירי הפולימרים נמצאים במגמת ירידה מאז תחילת השנה והקונים צופים הוזלה נוספת של 100 אירו/טון בחודש פברואר בעוד המחיר הסופי טרם נקבע. מחיר ה- LDPE ירד השבוע ב- 10 אירו/טון ובכ- 100 אירו/טון (7%) מתחילת השנה. המחירים באירופה נעו השבוע בטווח שבין 1,450-1,480 אירו/טון. קונים רבים החלו להרהר בשאלה האם המחירים הגיעו לתחתית המחזור, בעוד שוק האתילן שב לאיזון ואין כרגע עודף היצע ברמת היצרן האירופאי. עם זאת, אי וודאות גדולה שוררת בשוק הנפט והנפטא עם תנודות חדות במהלך השבועות האחרונים כאשר מחיר האתילן באירופה נגזר ברובו ממחירם של הנפט והנפטא. מחיר ה- LDPE בטורקיה ואסיה נותרו יציבים בעוד המחיר ברוסיה עלה מעט בשבוע שעבר לרמה של 96-97 א' רובל/טון. מחיר ה- LLDPE ירד השבוע ב- 20 אירו/טון ונע בטווח שבין 1,470- 1,480 אירו/טון. מחיר ה- HDPE ירד בהיקף זהה ומחירו נע השבוע בטווח שבין 1,400- 1,410 אירו/טון. מחירי ה- HDPE בטורקיה ובאסיה נותרו יציבים, בעוד שהמחיר ברוסיה עלה ל- 101- 105 א' רובל/טון. שוק ה- PE נמצא כעת באיזון מבחינת ביקוש והיצע ונראה כי המחיר בשוק נקבע בהתאם למגמה במחירו של חומר הזינה.
פוליפרופילן- התחדשות מגמת הירידה לאחר חודשים של יציבות (גרף 3)
מחיר פוליפרופילן ירד החודש ב- 60 אירו/טון וגילם את מלוא הירידה של חוזה פברואר של חומר הזינה פרופילן. מחיר ה- PP נסחר השבוע ברמה של 900-950 אירו/טון. מחיר ה- PP Raffia רשם הוזלה של 70 אירו/טון ונסחר בטווח שבין 850-920 אירו/טון. ההיצע של פוליפרופילן באירופה נותר יציב והיצרנים לא צופים שינוי מהותי במחיר חוזה פרופילן בחודש מרץ. עם זאת, נראה כי עוד מוקדם לקבוע זאת בוודאות לאור התנודתיות הגבוהה בשוק הנפט בשבועות האחרונים. מחיר ה- PP ירד מתחילת השנה בכ- 17%, לאחר שהמחיר נותר יציב וכמעט ללא שינוי מאז חודש ספטמבר 2015.
פוליאתילן: השוק האירופאי שב לאיזון מבחינת הביקוש וההיצע וירידות מחירים נרשמו מתחילת השנה. אנו צופים המשך במגמת הירידה בחודש הקרוב עם אפשרות להתייצבות המחיר סביב הרמות הנוכחיות. פוליפרופילן: שפל של שנתיים נרשם בשוק ה-PP האירופאי, אנו צופים התייצבות מחירים סביב הרמה הנוכחית בחודש הקרוב, עם אפשרות להוזלה נוספת במחיר.
נסטיה שביט, תחום ניהול סיכונים פיננסיים
