תמונת המצב של חומרי הגלם
לאחר צניחה של 25% מאז יוני האחרון, מחירי הנפט התייצבו בחודש האחרון באזור ה- 50 דולר/חבית. בעוד המשבר בתימן דחף את מחירי הנפט למעלה, ההסכם עם אירן וכן העליה במלאי הנפט בארה"ב פעלו לריסון המחירים. מתחילת שנת 2015 שב ונפתח המרווח בין מחיר חבית נפט מסוג WTI לזה של הברנט והמחיר עומד כעת על 52 ו- 58 דולר בהתאמה. ההוזלה במחיר הנפטא נבלמה אף היא והמחיר עומד כעת על 495 דולר/טון. חומר הגלם היחיד שרשם עליות בחודשים האחרונים הוא האתילן אשר התייקר מתחילת השנה בכ- 120 דולר/טון (עליה של 13%) ונסחר כעת סביב 1,055 דולר/טון (גרף 1).
ניילון 6 וניילון 6,6
הביקוש בשוק הניילון האירופאי הולך ומתחזק לאור השילוב של היחלשות המטבע ותחילתה של עונת השיא בשוק הרכב. מאותן הסיבות ישנה גם עליה ביצוא האירופאי והדבר יוצר בתורו ירידה בהיצע המקומי לצד עליה בביקושים. על אף זאת המשא ומתן לקביעת מחירי חודש אפריל רק החל ונראה כי רוב השחקנים בשוק טרם קבוע את מחירי היעד שלהם.
מחירי ניילון 6 – לאחר ירידה נוספת של 0.05 אירו/ק"ג בחודש פברואר, מחירי מרץ של ניילון 6 התייצבו ברמה של 1.65- 1.72 אירו/ק"ג. מחירי ניילון
6 מחוזק 30% סיבי זכוכית עמדו על 1.95-2.0 אירו/ק"ג (גרף 2), הוזלה של 21% בהשוואה לתקופה מקבילה אשתקד. מחירי חודש אפריל טרם נקבעו סופית, אולם ניתן לציין כי נרשמה עליה של 0.128 אירו/ק"ג במחיר חומר הגלם ציקלוהקסן (CX) והדבר יכול להיות אינדיקציה לעלית מחיר באפריל.
מחירי ניילון 6,6 – מחירו של ניילון 6,6 נע במרץ בסביבה של 2.69- 2.75 אירו/ק"ג ומחיר ניילון 6,6 מחוזק 30% סיבי זכוכית נע במרץ סביב 2.97-3.22 אירו/ק"ג. מחירי ניילון 6,6 מסתמכים פחות על ה- CX ולכן ניתן לצפות כי במידה ותירשם עליה במחירי אפריל היא תהיה מתונה יותר מזו של ניילון 6.
פוליאתילן
מחירי הפוליאתילן באירופה שינו מגמה והם נמצאים כעת בעליה מזה חודשיים הן בשוק הספוט והן בשוק החוזים העתידיים וזאת לאור ירידה משמעותית בהיצע. האירו החלש הביא לירידה ביבוא של פוליאתילן לאירופה מחד ולעליה חדה ביצוא מאידך. התייצבות מחירי הנפט והנפטא עוררה מצידה עליה בביקוש. המחירים זינקו בכ- 150 אירו/טון המהווים עליה של כ- 7%- 9% במחירי הפוליאתילן (גרף 3). נראה אפוא כי הכוחות אשר קבעו את המחירים בשוק הם המאזן בין ההיצע והביקוש בעוד הקשר עם מחירי חומרי הגלם – הלך ונחלש.
מחיר ה- LDPE באירופה עלה מתחילת השנה ב- 9% ועומד כעת על 1,410 אירו/טון. עליות במחיר ה- LDPE נרשמו גם באזורים אחרים בעולם, ביניהם טורקיה ורוסיה.
מחיר ה- LLDPE עלה אף הוא ל- 1,410 אירו/טון, עליה של 6% מתחילת השנה. מחסור חמור נרשם ב- C4 LLDPE (מבוסס בוטן) עם ירידה מתמשכת ביבוא החומר לאירופה, המהווה כ- 90% מסך ההיצע.
ה- HDPE נמצא במחסור החמור ביותר מבין הסוגים השונים של פוליאתילן, מחסור אשר מושפע בעיקר ממספר רב של אירועי 'כוח עליון' וכן סגירת מפעלים (ישנים ו/או לא רווחיים) ברחבי אירופה. מחיר ה- HDPE עומד כעת על 1,385 אירו/טון, עליה של 8% ממחירי השפל של תחילת השנה.
השורה התחתונה: שילוב של התייצבות מחירי הנפט עם בעיות היצע גרם לקפיצה במחירי ה- PE. נראה כי הקפיצה מהווה תגובת נגד לנפילה המהירה שהיתה ויתכן כי היא מוגזמת.
נסטיה שביט, תחום ניהול סיכונים פיננסיים
