תמונת המצב של חומרי הגלם
מחיר הנפט ירד בצורה חדה ומחירו כעת 50 דולר/חבית (גרף 1). לירידת מחיר הנפט יש השפעה על עלויות חומרי הגלם ועל עלויות הייצור. למרות העליות האחרונות במחיר הנפט ("תיקונים"), רוב התחזיות עדיין צופות שמחירו יירד בעיקר לאור עודף היצע גלובאלי. העליות האחרונות שהתרחשו בנפט נבעו בעיקר מלחצים של ארגוני העובדים בסקטור הנפט, והם אינם מרמזים על היפוך מגמה כרגע. במקביל, המעבר לגז תורם גם כן להורדת עלויות הייצור. ההיחלשות הגלובלית של האירו (גם מול הדולר וגם מול השקל) נמצאת בהפוגה זמנית, בהמתנה להתבהרות המצב ביוון וגם לאינדיקטורים מהכלכלה האמריקאית שהיו מעט חלשים בינואר. הכלכלה הסינית עדיין חלשה (יחסית) והממשל החל בהרחבה מוניטרית לעידודה.
ניילון 6- מפולת מחירים
לאחר יציבות מחירי הניילון של יותר משנה בטווח הצר שבין 2.10 ל- 2.30 אירו/ק"ג מחיר הניילון באירופה יורד בהתמדה מאז חודש אוקטובר 2014 בעקבות צניחת מחיר הנפט ומחירי חומרי הגלם. מחיר חוזה ינואר רשם ירידה של 0.2 אירו/ק"ג ונסגרו על 1.70 אירו/ק"ג (גרף 2) זאת בעקבות נפילה של 200 אירו/טון במחיר הבנזן ו- 170 אירו/טון במחיר הקפרו. מאז חודש אוקטובר מחיר הניילון צנח ב- 21% ונראה כי ההוזלות צפויות להימשך, על כך מצביע הגידול בהנחות של סוף חודש ינואר בהשוואה להנחות מתחילת ינואר וחלק מהקונים בשוק כבר מדברים על מחיר 1.65 אירו/ק"ג.
הביקוש לניילון באירופה נותר חזק על רקע שוק הרכב המתאושש אולם, עם זאת השוק נמצא כעת במצב של עודף היצע ומחיר הספוט של ניילון באירופה עמד בשבוע האחרון על 1.58 אירו/ק"ג ובצד הייצור כבר מדברים על העדפת היצרנים לקצץ בהיקף הייצור על פני ייצור במחירי הפסד.
מחיר חוזה הניילון 6,6 נותר ללא שינוי עקב ביקוש והיצע מאוזנים, זאת לאור ירידה ביבוא האירופאי אשר נבעה מאירו חלש וירידה בכדאיות היבוא של החומר לאירופה. עם זאת נראה כי מפולת המחירים בשוק הניילון 6 תזלוג גם לשוק הניילון 6,6 אם כי בשיעור מתון יותר.
פוליאתילן- המחיר בשפל של שלוש שנים
מחירי הספוט של LDPE ו- HDPE ירדו מרף של 1,000 אירו/טון, בפעם הראשונה מאז 2012, במקביל לירידת האתילן שנעצר מעט מעל 800 אירו/טון. מחירי החוזים של LDPE , HDPE וה- LLDPE ירדו בכ- 20 אירו/טון החודש ומחירם עומד כעת על 1,155, 1,115 ו- 1,140 אירו/טון בהתאמה (גרף 3). מחירי הפוליאתילן באירופה צנחו בכ- 25% בחצי השנה האחרונה בעיקר לאור ירידת מחיר המונומר בכ – 70 אירו/טון. סבב ההוזלות צפוי להיפסק לעת עתה, לאור התיקון שביצע הנפט וחצה שוב את ה – 50 דולר/חבית והתייצבות שער האירו. הספקים השונים מצליחים לעת עתה לספוג את הירידה במחירים לאור ירידה מקבילה בעלויות הייצור ולכן אינם מגלגלים את מלוא ירידת מחיר המנומר ללקוח.
השורה התחתונה: שוק הפולימרים חווה כעת ירידת מחירים דרמטית בעקבות עודף היצע גלובאלי של נפט. אנו מעריכים כי הירידה בנפט תמשך לפרק זמן ארוך וההשפעה על מחירי הפולימרים תהיה בהתאם.
נסטיה שביט, תחום ניהול סיכונים פיננסיים
