נילון 6 – Nylon 6 Europe
מגמות במחיר – מחיר ניילון 6 (30% סיבי זכוכית) יציב בשלושת החודשים האחרונים ונע בטווח שבין 2.40-2.53 אירו/ק"ג. לפני שנה טווח המחירים היה גבוה ב- 15% ונע בטווח שבין 2.70-2.96 אירו/ק"ג (ר' תרשים 2). בנוסף, מהשיא האחרון בחודש יוני 2011 בו המחיר הגיע לרמה של 3.13, המחיר ירד בכ- 21%. בעקבות ירידה זו, מפיקי ניילון 6 אירופה הציבו לעצמם יעד מחיר לחוזה הקרוב הגבוה ב – 0.05 אירו/ק"ג, זאת במטרה להחזיר את שולי הרווח שאבדו בחודשים הקודמים לאחר שבמחירים נמוכים אלו סוחרים מכרו את חומר הגלם במחיר עלות. בעקבות זאת, ביקושים חלשים ורמות מלאי גבוהות, מנעו מצרכני ניילון 6 לרכוש את הסחורה במחיר גבוה יותר. בנוסף, גם יצרני תרכובות ניילון כיוונו לעלית מחיר של בין 0.1-0.2 אירו/ק"ג בחוזים של הרבעון השני 2013, על מנת להגדיל את שולי הרווח הנמוכים. מנגד, צרכני תרכובות ניילון, כיוונו לירידת מחיר של 0.05 אירו/ק"ג לחוזים הקרובים עקב ביקושים חלשים והיצעים גבוהים. מאבק זה ייצב את המחיר ברמותיו הנוכחיות, בתחום מחירים צר (ר' תרשים 1).
תרשים 1: מחיר ניילון 6 אירופה 24 חודשים אחרונים (מקור: icis, עיבוד אג'יו)
ביקושים והיצעים – תנאי המאקרו הירודים בשווקים בעיקר מכיוון ארה"ב, גוש האירו, סין ויפן, הגבילו את כוח הקנייה של הצרכן והובילו לביקושים נמוכים בשוק הסחורות בכלל ובשוק הפולימרים בפרט. על פי הערכות השוק, רמות הביקושים עולות בקנה אחד עם רמות המחירים ברבעון הראשון 2013. לעומת זאת, הביקושים בתעשיית הרכב (בתעשייה זו שימוש נרחב בניילון) ברבעון הראשון של השנה, היו נמוכים בכ- 15% מהביקושים שאפיינו את הרבעון המקביל אשתקד. על פי מקורות מהשוק, בריה"מ לשעבר מווסתת את חו"ג המיועד לאסיה לכיוון אירופה עקב קיבולת מוגברת ביבשת האסייתית. הגעתו של חו"ג ליבשת אירופה, יחד עם ביקושים חלשים, יצרו עודף היצע באירופה. מרבית השחקנים, מצפים לגלגל את המחירים בניילון 66 לחוזים הקרובים בשל היצעים וביקושים מאוזנים. לפיכך, סוחרים בשוק הניילון מצפים שהירידה החדה בבנזן (במעלה שרשרת הייצור של הניילון), ירידה של 0.062 אירו/ק"ג בחוזים של אפריל, יספגו בשוק ה- CAPRO ו- ADA (נגזרות של הבנזן) ולא יגולגלו לשוק הניילון. הסוחרים חוששים כי הדבר יאלץ אותם להוריד מחירים. מפיקים בשוק ה- ADA (תרכובת אורגנית לייצור ניילון 6), הכריזו על עליה של 0.05 אירו/ק"ג, בזמן שקניינים בשוק זה ציפו לירידה של 0.05 אירו/ק"ג. עוד ציינו כי למרות הירידה במחיר הבנזן, הם מצפים להחזיר את שולי הרווח שאבדו בחודשים האחרונים, במיוחד לאור העובדה כי עלויות הפקת הבנזן, עלולות להתרומם שוב בעתיד הנראה לעין.
תרשים 2: טווח מחירי הניילון (מקור:icis)
פוליפרופילן – Polypropylene Europe
פוליפרופילן הוא פולימר תרמופלסטי המשמש למגוון יישומים, כגון: טקסטיל, אריזות וחלקי פלסטיק, חומרי עטיפה, ציוד מעבדה, רכיבי מכוניות ועוד. פוליפרופילן מופק מפרופילן, שבשנת 2008 צריכתו בעולם הגיע ל- 45 מליון טון השווים לכ– 65 מיליארד דולר.
מגמות במחיר – מחירו של הפוליפרופילן נמצא במגמת ירידה מזה מספר חודשים. מחודש פברואר מחירו ירד בכ– 3% לרמה של 1,230 אירו/טון ומהשיא האחרון בספטמבר 2012 ירד המחיר בכ– 11% (ר' תרשים 3). לפני ארבעה שבועות המחיר נע ברצועה צרה סביב 1,260-1,280 אירו/טון. הסיבה לירידות האחרונות קשורה לירידה בעלויות חומרי הבסיס (תשומות). באירופה, מחירי החוזים נסגרו החודש בירידה של 50 אירו/טון בהשוואה לחודש הקודם ויישרו קו עם הירידה במחיר החוזים של הפרופילן. בנוסף, מחירי הנפטא (במעלה הזרם לייצור הפרופילן) הנמוכים, תרמו אף הם לירידה בציפיות למחיר הפוליפרופילן. בעקבות הירידה בציפיות המחירים, מוכרים של פוליפרופילן הציעו לקונים הנחת כמות, אך האחרונים נזהרו והעדיפו לחכות לחוזים של חודש מאי לפני שהם מתחייבים להסכמי מסגרת ארוכי טווח ועל כמויות גדולות. המסחר החודש נותר דל, על אף מחירי הספוט הנמוכים. סחירות נמוכה זו, מקשה על תחזיות המחיר לחודשים הקרובים.
תרשים 3: מחיר פוליפרופילן אירופה 24 חודשים אחרונים (מקור: icis, עיבוד אג'יו)
ביקושים והיצעים – המאזן המסחרי נותר יציב החודש – ביקושים דלילים יחד עם היצעים נמוכים. בצד ההיצע, הייצור באירופה קוצץ. כראיה לכך, חברת SABIC הסעודית – יצרנית פלסטיק גדולה, הודיעה כי כחלק מתהליך של ארגון מחדש, תחתוך 1,050 משרות. במסגרת הקיצוצים, החברה סגרה מספר קווי ייצור גדולים בגרמניה ובהולנד. נראה כי למרות מהלכים מסוג זה, המחיר יתקשה להמריא. השוק האירופאי של פרופילן מאוזן מזה תקופה ארוכה, אבל שלא כמו האתילן, תחזוקת תהליך הייצור והפחתת עלויות התפעול, עזרו לקזז את ההפסדים שנבעו מהירידה בביקושים.
תרשים 4: טווח מחירי פוליפרופילן (מקור:icis)
בשורה התחתונה –
לאור המגמות המתונות שהוזכרו, קשה להניח כי השוק עומד לפני קפיצה במחיר. בנוסף, לאור המתרחש בשוק הסחורות, אנחנו מניחים כי מחירי פולימרים אלו ימשיכו לשמור על יציבות ברמות הנוכחיות עם נטייה מתונה כלפי מטה בטווח הקצר.
עידן נתיב, יועץ ניהול סיכונים פיננסים
ד"ר גדעון בן נון, מנכ"ל
