ארה"ב
- ה'פד' האמריקאי החליט להמתין עם המשך תהליך ההידוק המוניטרי והשוק מתמחר אפס העלאות ריבית עד סוף השנה. היום תתפרסם החלטת הריבית של ה'פד', והיא אינה צפויה להשתנות, אך שינויים בהודעה הנלווית יכולים להשפיע על המטבע.
סקטור הנדל"ן מפגין סימני האטה: ירידה בהתחלות בניה וירידה במחירי הבתים. קצב הצמיחה לרבעון הרביעי הוא 2.6%, לפי הצפי.
שוק העבודה האיתן מעודד את הצרכן (והמשקיע) האמריקאי : סקרי הצרכנים מצביעים על אופטימיות. שיעור האבטלה עומד על 4% וקצב השנתי של עליית השכר הוא3.2%
למרות ההאטה המקומית בכלכלה האמריקאית, הקריאות למיתון קרוב, להערכתנו, מוגזמות. בנוסף, אנו מעריכים כי תתקיים העלאת ריבית יחידה בשנה הנוכחית.
הנשיא טראמפ יצא נגד יו"ר ה'פד' פאוול ומדיניות העלאות הריבית וגם הלין על כך שהדולר חזק מדי. קיימת אופטימיות בקשר שיחות הסחר בין סין לארה"ב.
מדד הדולר בעולם התחזק בכ-0.7% בחודש האחרון ובכ-0.75% מול האירו.
גרף 1: האטה בסקטור הנדל"ן: עליות מחירי הבתים נבלמו
מקור: us.spindices.com
אירופה
- הבנק המרכזי החליט על סבב נוסף (שלישי).של ההרחבה הכמותית. לא צפויות העלאות ריבית השנה.
- הכלכלה האיטלקית במיתון (שני רבעונים רצופים עם צמיחה שלילית). גרמניה צמחה ב-0% ברבעון הרביעי של השנה החולפת, ובכך הצליחה להתחמק ממיתון פורמלי.
- בספרד הממשלה התפזרה בעקבות כישלונה להעביר את התקציב. באיטליה ישנה ירידה בתמיכה במפלגות היורו-סקפטיות בבחירות האזוריות.
- האינפלציה נמצאת בירידה: חודש שלישי ברציפות של ירידת מדד המחירים לקצב של 1.5% שנתי. המשך ירידה בסקרים העסקיים, לרבות גרמניה.
- שיעור האבטלה ירד ל 7.8% – שיעור הנמוך ביותר מאז אוקטובר 2008.
גרף 2:נפילה בסקר התנאים העסקיים בגרמניה
מקור: www.cesifo-group.de
ישראל
- הקמת גוש המרכז-שמאל והגשת כתבי האישום נגד רה"מ נתניהו, מגבירים את חוסר הוודאות לגבי תוצאות הבחירות לכנסת באפריל.
- לאחר העלאת הריבית האחרונה בנובמבר 18' , בנק ישראל הודה כי צעד זה הפתיע את השווקים – בניגוד למדיניותו. נראה כי הנגיד הנכנס מעוניין להמתין להאצה בקצב האינפלציה לסביבות 2% בכדי להעלות שוב את הריבית במשק.
- קצב צמיחת התמ"ג עלה ל-3.1% ברבעון הרביעי של 2018, אך הצמיחה האטה בחציון השני של השנה. שיעור האבטלה עלה מעט ל-4.30%. שיעור האינפלציה בפברואר השנה עמד על 1.2% – מעט מעל הצפי.
- חוסר הוודאות הפוליטית והקפאת העלאות ריבית נוספות של בנק ישראל יעיבו על השקל, לפחות עוד מועד הבחירות.
גרף 3:קצב הצמיחה ירד בחציון השני של 2018
מקור: למ"ס
אירו/דולר: אנו מעריכים כי האירו יסחר מול הדולר בתקופה הקרובה והבינונית ברצועה של 1.17 – 1.13
דולר/שקל: אנו מעריכים כי השקל יסחר מול הדולר בתקופה הקרובה ברצועה של 3.6 – 3.7
