ישראל | ארה"ב | אירופה | |
פעילות ריאלית | •האומדן הסופי לתוצר בשנת 2021 נותר ללא שינוי והצביע על צמיחה חדה של 8.2% | •התוצר לרבעון הראשון של 2022 הפתיע לרעה והצביע על התכווצות של 1.4% לעומת צפי לצמיחה של 1.1%. נתוני הצריכה היו דווקא חיוביים ועיקר ההתכווצות נובעת מגירעון בחשבון השוטף (עודף יבוא על יצוא) | •האומדן הסופי לתוצר בשנת 2021 עודכן כלפי מעלה והצביע על צמיחה של 5.0% (לעומת 4.6% באודמן הקודם) |
שוק העבודה | •שיעור האבטלה הרחב המשיך במרץ במגמת הירידה ועמד על 4.8% מכוח העבודה, במקביל ליציבות בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה | •סך המשרות במשק עלה ב- 431 אלף משרות (מתחת לצפי) •שיעור האבטלה במרץ רשם ירידה של 0.2% ועמד על 3.6% לצד עליה קלה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה | •שיעור האבטלה בינואר רשם ירידה של 0.2% ועמד על 6.8% |
אינפלציה | •מדד המחירים לצרכן עלה במרץ ב-0.6% (מתחת לצפי), האינפלציה ב- 12 החודשים האחרונים הסתכמה בשיעור של 3.5% וחרגה מטווח היעד העליון שהגדיר בנק ישראל | •האינפלציה במרץ עלתה בשיעור חד של 1.2% (בדומה לצפי), האינפלציה ב- 12 החודשים האחרונים הסתכמה בשיעור של 8.5% | •האינפלציה במרץ עלתה בשיעור חד של 2.4% (מעט מתחת לצפי), האינפלציה ב- 12 החודשים האחרונים הסתכמה בשיעור של 7.4% |
מדיניות מוניטרית | •בנק ישראל העלה את הריבית ב- 0.25 נקודות אחוז לשיעור של 0.35% | • הפד העלה את את תחזית קצב העלאות הריבית במשק | •הבנק המרכזי הותיר את הריבית על הפיקדונות ללא שינוי בשיעור שלילי של 0.5% |
הידוק המדיניות המוניטרית של הפד הוביל לעלייה חדה בתשואות האג"ח הממשלתיות
מפרסום פרוטוקול החלטת הריבית האחרונה של הפד, עולה כי הבנק המרכזי בארה"ב צפוי ל"הדק" את המדיניות המונטרית בה הוא נוקט כחלק ממאבקו לריסון האינפלציה בארה"ב.
עפ"י צפיות השוק, הפד צפוי להאיץ עד סוף השנה את קצב העלאות הריבית מ- 4 העלאות ריבית של 25 נקודות בסיס (רבע אחוז) בכל החלטה, לקצב של 50 נקודות בסיס בכל החלטת ריבית, כך שבתום 4 הפגישות הקרובות הפד צפוי להעלות את הריבית ב- 2% במצטבר מהרמה הנוכחית.
בנוסף, צפוי הבנק המרכזי לצמצם את מאזן הנכסים שלו באופן פאסיבי, כך שחלק מאגרות חוב שיגיעו לפירעון לא יירכשו מחדש. עפ"י הצפי, תיק הפד צפוי להתכווץ עד יולי 2022 בכ-95 מיליארד דולר של אג"ח ממשלתיות וב- 35 מיליארד דולר של אג"ח קונצרניות מגובות משכנתאות. מאחר והפד הוא המחזיק הגדול בעולם של אג"ח בכלל ושל אג"ח של ממשלת ארה"ב בפרט, צמצום המאזן שלו צפוי להוביל לעליית תשואות חדה באפיק הקונצרני.
על רקע האמור לעיל, השווקים כבר מגלמים את השינוי במדיניות הפד כאשר תשואות אג"ח ממשלתיות של ארה"ב לשנתיים טיפסו מ-0.8% בינואר לכ- 2.6% בתקופה האחרונה ובטווחים הארוכים אף התקרבו לכ- 3%.

האינפלציה בישראל עלתה בחודש מרץ מתחת לצפי, בשיעור שנתי ממשיכה להתבסס מעל טווח היעד העליון שהגדיר בנק ישראל ועומדת על 3.5%

מדדי מניות מובילים

מדדי אג"ח מובילים


