סקירת החודש- חברת ריביאן

שם החברה

Rivian Automotive Inc

שווי שוק 

11.47 מיליארד $

סימבול המניה

RIVN

מכפיל רווח

–

מדד עיקרי

נאסד"ק

הפסד למניה (12 חד')

5.76-

סקטור

צריכה מחזורית – יצרני רכב

מכפיל מכירות

2.30

שער (07/06/24)

11.52$

טווח מחירים (12חד') 

28.06 – 8.26

על החברה והנהלתה:

יצרנית רכב וחברת טכנולוגיית רכב אמריקאית המתמחה בכלי רכב חשמליים (EVׂׂ (ומוצרים נלווים.

עוסקת בפיתוח

ריביאן הינה יצרנית רכב אמריקאית המתמחה בכלי רכב חשמליים (EV), ומוצרים נלווים.

החברה ידועה בהתמקדות שלה, בכלי רכב חשמליים "מוכווני הרפתקאות", משאיות ורכבי שטח.

רכבי הייצור הראשונים של ריביאן הם: -R1T טנדר שכולו חשמלי, ו- R1S שהינו רכב שטח חשמלי. דגמים אלו בנויים על פלטפורמת הרכב החשמלי הגמיש של החברה, המאפשרת מידה גבוהה של התאמה, לצרכים הספציפיים של כל לקוח.

בנוסף לרכבים הצרכניים שלה, ריביאן מייצרת משאיות, וטנדרים חשמליים עבור חברות משלוחים(בין היתר לחברת אמזון

המחזיקה 17% ממניות החברה).

ריביאן מתמקדת בקיימות. מאמצים אלו נעשו כדי ליצור חברה ידידותית לסביבה, כאשר יעד החברה להפוך לחברה מנוטרלת פחמן עד 2040. החברה יישמה מספר יוזמות להשגת יעד זה, כאשר היא משתמשת בחומרים ממוחזרים בכלי הרכב, ומקימה עמדות טעינה המופעלות ע"י מקורות אנרגיה מתחדשים.

חזון החברה הוא להוביל את המעבר לתחבורה בת קיימא, ע"י הנגשת כלי רכב חשמליים שאינם רק ידידותיים לסביבה, אלא גם מרגשים, יעילים, ומתקדמים טכנולוגית.

ריביאן הוקמה בשנת 2009 ע"י מנכ"ל החברה בהווה – RJ Scaringe – בוגר MIT בהנדסת מכונות, ומרכזה בפלימות', מישיגן.

בנובמבר 2021, החברה הונפקה ונרשמה בבורסת נאסד"ק. ההנפקה הייתה הצלחה משמעותית, כאשר מחיר ההנפקה היה 78 דולר למניה, בקצה הגבוה של הטווח הצפוי, דבר שהצביע על ביקוש חזק של משקיעים למניית החברה למרות שטרם סיפקה מספר משמעותי של כלי רכב. החברה גייסה כ- 12 מיליארד דולר, מההנפקות הגדולות בתולדות תעשיית הרכב.

ההנפקה סימנה אבן דרך חשובה עבור החברה, וסיפקה לה הון משמעותי למימון תוכניות הצמיחה וההתרחבות שלה, כאשר החברה שואפת לבסס את עצמה כשחקן מוביל בתעשיית הרכבים החשמליים.

ריביאן קיבלה מימון ממשקיעים גדולים כמו אמזון, פורד וקוקס אוטומוטיב בזכות הגישה החדשנית שלה לכלי רכב חשמליים והפוטנציאל שלה לשבש את תעשיית הרכב המסורתית.

הסביבה העסקית והענפית:

שוק הרכבים החשמליים בארה"ב, יפגין קצב צמיחה שנתי יציב (2024-2028) של 18.2%.

ענף הרכבים החשמליים צבר תאוצה בשנים האחרונות, כאשר התחזקות עולם ההשקעות האחראיות (ESG), והשאיפה הגלובלית לצמצם את פליטות הפחמן לצורך התמודדות עם משבר האקלים, תומכים בהמשך התעצמות הענף.

מתוך מחקר של אתר statista, שוק הרכבים החשמליים בארה"ב צפוי לגדול בין השנים  2024-2028 בקצב צמיחה שנתי (יציב) של 18.2%, אשר מונע בעיקר ע"י תמריצים ממשלתיים( הן ליצרן והן לצרכן), והגברת התודעה הסביבתית בקרב הצרכנים.

בשנת 2024, ההכנסות משוק הרכבים החשמליים צפויות להגיע ל- 623.3 מיליארד דולר ברחבי העולם (סין, אירופה וארה"ב). לפיכך, ניתן להבין מדוע שוק הרכבים החשמליים ימשיך להיות אחד מתחומי הטכנולוגיה המלהיבים ביותר בשנים הקרובות.

מחירי הרכבים החשמליים כיום אינם נגישים כלכלית ללקוחות פוטנציאליים רבים בשוק. עם זאת, החדשות הטובות הן שהחברות משקיעות הון במחקר ופיתוח ומחפשות לייעל את תהליכי ייצור הרכבים ובכך לתמחר במחירים נמוכים יותר משמעותית מהמחירים כיום. בנוסף, מחירי הסוללות צפויים לרדת, כאשר יצרניות הרכב ממשיכות לשפר את טכנולוגיית הסוללות והכימיה שלהן, דבר שיאפשר טווחים גבוהים יותר בסוללות, לצד מחירים נמוכים יותר. כך, מאחר והסוללה שמוערכת בכ- 40% ממחיר הרכב החשמלי כיום, השיפור אמור להוזיל באופן דרמטי את מחיר הרכב ולתמוך עוד בצמיחת המכירות בענף.

מאידך, יש לציין כי המכסים שהטיל הנשיא ביידן על סוללות מתוצרת סין, עלולים להקשות על השוק.

בשנה האחרונה יצרניות רכב רבות החלו לאמץ את שקע הטעינה של טסלה  או להוסיף "מתאם" המאפשר שימוש בתקע של טסלה, ובכך לאפשר לנהגים מחברות שונות, להשתמש במטענים אלה ולהתנער מחרדת הטווח. בנוסף, לאחרונה פותחה טכנולוגיה מודולרית להחלפת סוללות, המסוגלת לספק טעינה של 100% לכל רכב חשמלי תוך דקות ספורות.

מתוך הדוחות:

נקודות חשובות לציון

דוח שנתי אחרון:

ריביאן מצפה לרווח גולמי צנוע ברבעון הרביעי של שנה 2024.

גרפים להשוואה:

*           המכירות עלו בשנה האחרונה ב – 167%.

*           שיעור הפסד גולמי ירד בשנה האחרונה ל– 45.78%- , כרגע החברה מפסידה על כל ייצור רכב.

*           שיעור הפסד תפעולי ירד בשנה האחרונה ל– 129.3%-.

*           שיעור הפסד נקי ירד  בשנה האחרונה ל– 122.5%-.

*           ההון העצמי קטן ב- 3 שנים האחרונות  ב- 47%.

*           לחברה יש מזומנים והשקעות נזילות בסכום גדול יותר מחוב לטווח ארוך. אין סיכון לפשיטת רגל בטווח קצר.

*           כמות המניות בפוזיציית שורט  עומדת על 20.60%, מסה"כ המניות הסחירות.

עקב האכילס של החברה הוא עלויות הייצור של הרכב. החברה הודיעה שבשנת 2024 היא מצפה להתקדמות נוספת במאמצי הפחתת העלויות המסחריות, ההנדסיות, והתפעוליות של ייצור הרכבים, הגדלת זרמי הכנסה בתחומי השיווק מימון , ביטוח ותוכנה, וכן היא מצפה להשיג רווח גולמי(לראשונה) צנוע ברבעון הרביעי של שנה 2024.

מינוף פיננסי* ב – 3 שנים האחרונות :

*  מינוף פיננסי עולה כאשר החברה מאבדת הון עצמי (עם השנים), המצביעה על תלות גבוהה בהון זר לצורך פעילותה והשקעותיה.

נכסים , התחייבויות , הון עצמי ב- 3 שנים האחרונות :

מידע חשוב נוסף:

החברה הודיעה על השקה של 3 דגמים חדשים בשנת 2026 – בתמחור נגיש יותר לצרכנים.

ריביאן הודיעה לאחרונה על פיטורים של כ- 10% מכוח האדם השכיר שלה, וחשפה כי היא תשאף לייצר 57 אלף

 כלי רכב ( כמו בשנת 2023), הנמוך באופן ניכר מ– 80 אלף היחידות הצפויות ע"י אנליסטים לשנת 2024.

בנוסף, החברה הודיעה על השקה של 3 דגמים חדשים, R2 , R3 , R3X . תאריך האספקה המשוער נקבע למחצית ה- ראשונה של שנת 2026. החברה קיבלה למעלה מ– 68 אלף הזמנות לדגם החדש R2,  תוך פחות מ- 24 שעות מרגע פתיחת אפשרות ההזמנה, כאשר מחירו צפוי להתחיל ב- 45 אלף דולר לרכב, המתומחר באופן נגיש יותר לאוכלוסייה.

לאחרונה, נשיא ארה"ב ג'ו ביידן הודיע על העלאת מס ייבוא על כל רכב מסין מ- 25% ל- 100% בעקבות חששות ריגול המהווה איום על הביטחון הלאומי של ארה"ב. החלטה זו עשויה להיטיב עם ריביאן ולעורר ביקוש בשוק האמריקאי לרכביה.

החברה תדווח ב– 07/08/24 את התוצאות ל- רבעון 2, אשר בהן:

הפסד צפוי למניה: 1.17- .

צפי להכנסות של  913.7 מיליון דולר.