סין מרחיבה באחרונה את ניסיונותיה לנגוס בכוחה הכלכלי של ארה"ב, בין היתר באמצעות עסקות
ביואן הסיני ■ משקלו של היואן בסחר העולמי יותר משילש את עצמו בשנה האחרונה ואף התקרב
ליורו, המהווה כ–%6 מהסחר ■ עם זאת, הדומיננטיות של הדולר עדיין לא בסכנה
שער הדולר מתחזק לאחרונה ביחס לשקל, בניגוד למהלכו של הדולר בעולם הגדול, שם הוא נמצא
דווקא במגמת היחלשות.
אחד ההסברים להיחלשות העולמית של הדולר נעוץ בשדה הגיאופוליטי, שם מתעצמת תחרות
המעצמות בין סין לארה"ב ומתרחבת לממדים כלכליים ופיננסיים נוספים. עד כה המאבק הכלכלי בין
המדינות נסוב סביב מלחמת הסחר, אולם באחרונה סין מרחיבה את ניסיונותיה לנגוס בכוחה הכלכלי
של ארה"ב ולדחוק אותה מעמדת ההובלה — בין היתר באמצעות פגיעה בדומיננטיות של הדולר
באמצעות הגדלת כוחו של היואן הסיני. הדבר מתבצע בכמה דרכים, ובהן מימון עסקות ומדינות
ואספקת תחליף לסליקת עסקות.
בקיעים ראשונים בהובלתו של הדולר
זה קרוב ל–80 שנה, מאז תום מלחמת העולם השנייה, שהדולר האמריקאי מתפקד כגורם מוביל
בכלכלה העולמית. זה מתבטא בסחר בסחורות ושירותים, במימון עסקות ובמתן אשראי בכלל, באופן
שמשקף את מעמדה של ארה"ב כגורם מוביל בכלכלה העולמית.
ב–2022 הדולר שימש מטבע בעסקות המהוות כ–%50 מהסחר העולמי, גם במקרים שבהם ארה"ב
אינה אחד הצדדים. בתחום עסקות המימון, הדולר משמש בכ–%88 מהמקרים. כתוצאה מכך, בשוק
המט"ח הדולר משמש צד בכ–%90 מהעסקות, ההמרות ועסקות החלף, כך לפי נתוני BIS ,ארגון
הגג של בנקים מרכזיים בעולם.
עם זאת, יש תחום אחד שבו הדולר נמצא בירידה והוא יתרות הרזרבה המטבעיות. נכון לאמצע
2022 ,הוא היווה פחות מ–%60 מהרזרבות הרשמיות, לעומת כ–%65 לפני כחמש שנים.
מזה תקופה ארוכה שסין נאבקת עם ארה"ב על הבכורה העולמית בתחום. כך למשל, סין פועלת יותר
מעשור כדי להביא את היואן למעמד של מטבע מרכזי בסחר העולמי ובשוקי המטבע. לכן ירידת
משקל הדולר ביתרות הרזרזבות היא חדשות מעודדות עבורה.
הפלישה לאוקראינה נוחה לאינטרס הסיני
עד לפלישת רוסיה לאוקראינה, המאבק הכלכלי בין סין לארה"ב נסוב בעיקר סביב תחום הסחר. הוא
כלל הטלה הדדית של מכסים ומכסות, הגבלה הדדית של צעדיהן של חברות מובילות, מאבק על ידע
וסודות מדעיים ומסחריים ועוד. הפלישה הביאה לשלב חדש בתחרות המעצמות: כתוצאה מהשיבוש
בכלכלה העולמית והמשבר שבא בעקבותיו, ארה"ב מצמצמת את חשיפתה לעולם, בעוד סין מרחיבה
את תפקידה ככוח כלכלי גלובלי על חשבונה של ארה"ב.
כעת, סין מנצלת את הדומיננטיות שלה ומבצעת את העסקות הגלובליות שלה ביואן ולא בדולר —
הרי היואן הוא המטבע של בעל הבית החדש. באמצעות העסקות הוא מוחדר אל מרכז הבמה של
הסחר העולמי, על חשבונה של ארה"ב. אמנם הוא עדיין מהווה מרכיב קטן מהסחר, %5.4 בלבד,
אבל משקלו של המטבע בתחום צמח בשנה האחרונה ביותר מכפליים ממשקלו לפני שנה ואף
התקרב למשקלו של היורו, המהווה כ–%6 מהסחר העולמי.
בנוסף, החרם של מדינות נאט"ו והמערב על הסחר בחומרי גלם ומוצרים מוגמרים עם רוסיה סיפק
לסין חלל נוח להיכנס אליו. כעת היא מסייעת לרוסיה תוך מימוש האינטרס שלה עצמה — לסחור
ביואן ולא בדולר. כך, בחסות ההגבלות הכלכליות, המסחריות והפיננסיות החמורות שהוטלו על רוסיה,
סין החלה לנהל יחסי מסחר מתריסים נגד ארה"ב והדולר.
הסנקציות שהטילה ארה"ב על רוסיה בעקבות הפלישה לאוקראינה כללו, בין היתר, איסור על רוסיה
להשתמש במערכת התקשורת הבנקאית האמריקאית סוויפט. גם זה יצר הזדמנות שסין לא החמיצה:
להחדיר ולהרחיב את השימוש ב–CIPS ,אלטרנטיבה סינית לסוויפט.
ניתוח של יחסי רוסיה־סין במגזין Affairs Foreign מתאר את התלות של רוסיה אבל גם את
ההעדפה הברורה שלה לא רק לסחור עם סין ביואן, אלא גם לחסוך במטבע זה ולבצע בו את
השקעותיה.
הלוואות ביואן ככלי במגרש הגיאופוליטי
כך, הסחר ביואן תופס תאוצה: בשנים האחרונות הסינים מרחיבים גם את מתן ההלוואות וביצוע
ההשקעות ביואן.
נוכחותם של הסינים ביעדי השקעה ברחבי העולם היא תולדה של רצון אבל גם של צורך: עקב עליית
הריבית בארה"ב, חלה התייקרות אדירה של החוב הדולרי עבור מדינות עולם שלישי — שמטבעותיהן
שלהן קרסו במקביל — וכעת הן מתקשות בהחזרתו למלווים. עבור סין, זוהי קרקע נוחה לעמוד עליה
כדי לקדם השקעות בתשתיות במדינות העולם השלישי במסגרת יוזמת החגורה והדרך —
אסטרטגיית הפיתוח של סין המתמקדת בחיזוק קשריה עם שאר מדינות אסיה. אבל במקביל, זו גם
דרך להלוות למדינות אלה לצורך מיחזור חובותיהן והפנייתן אליה עצמה.
סין נכנסה לתחום זה בעוצמה רבה בשנים האחרונות וכיום היא כבר תופסת מקום חשוב כמממן
העולמי, בזמן שמשקלה של ארה"ב במוסדות המימון הבינלאומיים השונים, כגון IMF ,יורד והולך.
מנייר עבודה שפורסם לאחרונה מתברר כי סין חילצה מדינות מהלוואות שקיבלו ממוסדות מערביים
בהיקף של 104 מיליארד דולר בשנתיים שקדמו ל–2021.
למעשה, סין נהפכה בעשור האחרון למלווה הבודד הגדול ביותר בעולם. במדינות כמו ברזיל שכה
זקוקות לסיוע הסיני, היא משתלטת על החוב ומחזקת את אחיזתה הכלכלית על חשבון ארה"ב, דבר
היוצר מתח בינה לבין כלכלת העולם המערבי.
בהקשר זה כדאי להזכיר את הסכם חידוש היחסים שנחתם באחרונה בין סעודיה לאיראן. המעורבות
הסינית בגיבוש ההסכם בין מדינות מפיקות נפט משרתת את האינטרסים הסיניים הכלכליים
והגיאופוליטיים: דחיקת ארה"ב תוך מעורבות במסחר בחומרי הגלם בכלל ובנפט בפרט, תוך שאיפה
לסחור בו באמצעות היואן.
סין מתקדמת — אבל הדולר עדיין שולט
אם כך, נראה כי היואן נהפך להיות שחקן מרכזי בזירה הגיאופוליטית ובתחרות המעצמות. הנוכחות
של סין מורגשת בעולם יותר ויותר, בעיקר במקומות ובכלכלות בעלות תפקיד משמעותי בכלכלה
העולמית, שבהן הייתה לארה"ב נוכחות טבעית, ממושכת וכמעט ללא תחרות עד לאחרונה.
סין מגדילה לא רק את כוחה הכלכלי ואת עושרה האבסולוטי והיחסי לארה"ב, אלא גם את מעמדה
העולמי כשחקן גדול שניתן וכדאי לסחור במטבע שלו, עם די והותר נזילות ומקורות אשראי.
למרות האצת היואן, מוקדם להספיד את הדולר. תפקידו ומרכזיותו בעולם עדיין לא מצויים בסכנה. כפי
הנראה, יעברו שנים רבות בטרם נראה את השפעת התהליך המתואר על המטבע האמריקאי, בכל
הנוגע להיחלשתו ובוודאי לצמצום הדומיננטיות שלו בעולם.
בכדי שהאיום בכל זאת יבשיל, צריכים להתקיים מספר תנאים, בהם תשתיות בטוחות למסחר ותשלום
ביואן, בורסות עולמיות שנוקבות במחירי נכסים ובסליקה ביואן וכמובן — חלוף זמן רב הדרוש בכדי
לבסס את האמון במטבע.
בנוסף, כדי שמטבע יקבל מעמד עולמי ראוי, עליו לספק גם תשואה נאותה למשקיעים ולחוסכים בו,
זמינות ונגישות לאפיקי חיסכון והשקעה ושקיפות וביטחון במערכת החוקים הקשורים במטבע —
במקרה הזה, הבנקים של סין ומוסדותיה.
את כל אלה הדולר מספק בבטחה מזה עשורים רבים ואילו על היואן הסיני לעבור כברת דרך שתימשך
שנים לא מעטות.
