הפעילות הריאלית: התוצר צומח, עודף נוסף בחשבון השוטף

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה אומדן שני למחצית הראשונה הראשונה של שנת 2018 – התוצר המקומי הגולמי עלה ב-4.1% בחישוב שנתי (4.0% באומדן הקודם), זאת לאחר עלייה של 4.3% במחצית הקודמת ו-2.4% במחצית הראשונה אשתקד. יצוא הסחורות והשירותים עלו ב-3.3% והצריכה הפרטית עלתה ב-4.8% לעומתה המחצית השנייה של 2017. במאזן התשלומים לרבעון השני של 2018 נרשם עודף בחשבון השוטף של 0.8 מיליארד דולר בהמשך לעודף של 1.5 מיליארד דולר ברבעון הקודם.

סך יצוא השירותים לחודש יולי עלה ב-2.7% ביחס לחודש הקודם. ההכנסות מתיירות ירדו ב-1.0% בחודש יולי ויצוא שירותי ההיי טק (ללא חברות הזנק) עלו ב-5.9%.

בחודשים מאי עד יולי 2018 ירד סך הפדיון של רשתות השיווק ב-0.8% זאת לעומת יציבות בחודשים מרץ עד מאי 2018. מדד אמון הצרכנים של הלמ"ס ירד בחודש אוגוסט והוא מצוי בטריטוריה שלילית, הציפיות לשינוי במצב הכלכלי נשאר גם החודש בטריטוריה חיובית ומעיד על אופטימיות זהירה.

המדד המשולב של בנק ישראל למצב המשק לחודש אוגוסט עלה ב- 0.4. המדד הושפע לטובה מכל מדדי הפעילות המרכיבים אותו ובמיוחד מהעלייה ביבוא מוצרי הצריכה באוגוסט והעלייה בייצור התעשייתי ביולי (גרף 1). מדד המחירים לצרכן עלה בחודש אוגוסט ב- 0.1% וב- 12 החודשים האחרונים עלה ב- 1.2% (גרף 2). הדולר התחזק החודש מול השקל ב- 0.6%. הודעת הריבית הבאה של בנק ישראל תתפרסם בתאריך 26/11/18.

* כל הנתונים – מגמה, בשיעור שנתי

 

 

שוק העבודה: פרופיל חיובי מאוד, האבטלה נמוכה

שיעור האבטלה עמד בחודש אוגוסט על 4.0% לעומת 4.1% ביולי 2018 בנוסף שיעור ההשתתפות עלה בחודש אוגוסט ב- 0.1% ועמד על 64.0%. שיעור המשרות הפנויות החודשי הממוצע (יוני עד אוגוסט 2018) עלה ב-1.4% ועומד על כ- 3.79% בממוצע. השכר הממוצע במחירים קבועים בשלושת החודשים שהסתיימו בחודש יוני 2018 עלה ב- 2.4% בקצב שנתי בהמשך לעליה של 3.6% בשלושת החודשים הקודמים. שיעור האבטלה נותר נמוך היסטורית. עלית השכר נמשכת כמו גם הגידול במשרות הפנויות. שוק העבודה ממשיך להיות מאופיין בפרופיל חיובי מאוד.

 

שוק הדיור: המחירים והביקושים ממשיכים להרים ראש

על פי מדד מחירי הדירות של הלמ"ס, עלו מחירי הדירות בכ- 0.3% בחודשים יוני-יולי וב-12 החודשים שהסתיימו בחודש יוני ירדו המחירים ב-0.4%.

בצד הביקוש – בחודשים מאי –יולי  2018, נרשמה עלייה של 17.0% בביקושים לדירות חדשות בהשוואה לשלושת החודשים הקודמים, בניכוי עונתי עלייה של 3.3% (גרף 3). הכמות המבוקשת בשלושת החודשים עמדה על כ- 9,670 דירות חדשות.

מחירי הדיור חוזרים לעלות, בשתי המדידות האחרונות נרשמה עלייה. גם בצד הביקוש נרשם גידול בביקוש לדירות חדשות לעומת החודשים הקודמים.

שוק האג"ח: יציבות בשקליות ירידות קלות בצמודים

החודש נרשמה יציבות באג"ח הממשלתיות השקליות, באפיק הממשלתי הצמוד נרשמו ירידות שערים קלות בטווחים הקצרים וחזקות מעט יותר בטווחים הארוכים. האג"ח הקונצרניות הצמודות רשמו ירידות שערים קלות בעוד השקליות עלו. מדד התל בונד השקלי (דירוג ממוצע AA-) עלה  ב- 0.3% ותל בונד 60 צמוד המדד (דירוג ממוצע AA) ירד ב- 0.1%. האג"ח הממשלתיות השקליות (2-5 שנים) נותרו ללא שינוי והצמודות במח"מ דומה עלו ירדו ב- 0.2%  במהלך החודש.

 

שוק המניות: המדדים המובילים בירידה

מדדי המניות המובילים בישראל נסחרו במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 השיל משוויו 1.4%, מדד ת"א 125 ירד ב- 0.5% ומדד ת"א 90 עלה ב- 2.0%.

 

השורה התחתונה: מצב המשק נותר חזק כאשר הצמיחה עודכנה באומדן השני למחצית הראשונה של 2018 ל- 4.1% (חישוב שנתי) ונרשם עודף נוסף בחשבון השוטף. שוק העבודה ממשיך להתאפיין בפרופיל חיובי מאוד כאשר שיעור האבטלה נמוך ועומד על 4.2% בעוד מספר המשרות הפנויות ממשיך לגדול. שוק הדיור, לאחר מספר חודשים בהם נראתה האטה מסויימת שתי המדידות האחרונות של הלמ"ס מצביעות על עליית מחירים וגידול בביקושים.

מולי רובינזון, אנליסט