הפעילות הריאלית: מדד המחירים לצרכן עלה משמעותית
יצוא השירותים ירד בחודש אפריל ב- 2.3% לעומת ההכנסות מתיירות שעלו ב- 1.5%. יבוא הסחורות עלה ב- 16.2% בחודשים מרץ – מאי לעומת יצוא הסחורות שעלה רק ב- 5.9% באותה התקופה. בפדיון רשתות השיווק, שהינו אינדיקטור לביקוש המקומי, נרשמה ירידה של 0.8% בחודשים מרץ – מאי. מדד אמון הצרכנים של הלמ"ס הראה על שיפור אך הוא עדיין מצוי בטריטוריה שלילית. מקריאת סיכום מאזן התשלומים של ישראל לרבעון הראשון של השנה עולה כי העודף בחשבון השוטף ירד ב- 17.4% לעומת הרבעון הקודם.
המדד המשולב של בנק ישראל למצב המשק לחודש מאי עלה ב- 0.25% והנתונים הקודמים עודכנו כלפי מטה, המדד הושפע לטובה מעלייה ביבוא התשומות ומוצרי צריכה ומעלייה במדד היצור התעשייתי, מנגד הירידה ביצוא הסחורות והירידה במדדי הפדיון של המסחר הקמעונאי מיתנו את קצב עלייתו של המדד (גרף 1).
מדד המחירים לצרכן עלה בחודש מאי בשיעור של 0.5% וב- 12 החודשים האחרונים עלה ב- 0.5% (גרף 2). עליות מחירים נרשמו במיוחד בסעיפים ירקות ופירות טריים, הלבשה והנעלה ותרבות ובידור, ירידות מחירים נרשמו במיוחד בסעיף המזון. הדולר התחזק החודש מול השקל ב- 2.4%. החודש לא פורסמה הודעת ריבית וההודעה הבאה תתפרסם בתאריך 09/07/18.
* כל הנתונים – מגמה, בשיעור שנתי
שוק העבודה: פרופיל חיובי מאוד
שיעור האבטלה עמד בחודש אוגוסט על 3.9% – ירידה קלה מחודש אפריל תוך ששיעור ההשתתפות עלה מעט. שיעור המשרות הפנויות החודשי הממוצע (מרץ עד מאי 2018) ירד ב- 0.8% ועומד על 3.80%. השכר הממוצע במחירים קבועים בשלושת החודשים שהסתיימו בחודש מרץ עלה ב- 0.9% בקצב שנתי והגיע ל- 10,413 ש"ח. המשך עליית השכר, שיעור אבטלה נמוך ועלייה קלה בשיעור ההשתתפות מראים לנו על שוק עבודה בפרופיל חיובי מאוד.
שוק הדיור: הירידה בהתחלות הבנייה, הביקוש לדירות נמוך היסטורית
על פי מדד מחירי דירות כולל דירות חדשות ויד שניה של הלמ"ס, מחירי הדירות נותרו ללא שינוי בין החודשים מרץ- אפריל לחודשים פברואר- מרץ אך חלה ירידה של 0.2% בהשוואה לאותם החודשים אשתקד.
בצד הביקוש – בחודשים פברואר – אפריל 2018, נרשמה עליה של 8.4% בביקושים לדירות חדשות בהשוואה לשלושת החודשים הקודמים (גרף
3). הכמות המבוקשת (באפריל) עמדה על כ- 2,834 דירות חדשות – נמוך היסטורית.
ב12 החודשים האחרונים נרשמה ירידה של 22% במספר הדירות שהוחל בבנייתן וירידה של 4.3% במספר הדירות שהסתיימה בנייתן. כמו-כן כ- .5113 אלף דירות נמצאות בתהליכי בניה פעילה בשלבים שונים. פעולות הממשלה נותנת את אותותיהן ומורידות הן את הביקוש לדירות והן את התחלות הבנייה צפויות להמשיך את מגמת הירידה במחירי הנדל"ן.
שוק האג"ח: ירידות באג"ח השקליות
הנתון הגבוהה שיצא במדד המחירים לצרכן הביא מחד לרווחי הון באפיקים צמודי המדד ומאידך לעליית תשואות באג"ח השקליות. מדד התל בונד השקלי (דירוג ממוצע AA-) ירד ב- 0.5% ותל בונד 60 צמוד המדד (דירוג ממוצע AA) עלה ב- 0.3%. האג"ח הממשלתיות השקליות (2-5 שנים) ירדו החודש ב- 0.6% והצמודות במח"מ דומה עלו ב- 0.2%.
שוק המניות: מגמה מעורבת בת"א
מדדי המניות המובילים בישראל נסחרו במגמה מעורבת. מדד ת"א 35 גרע משוויו 0.1% ומדד ת"א 125 עלה ב- 0.5%.
השורה התחתונה: הסביבה הכלכלית בישראל ממשיכה להיות חיובית ברוב הפרמטרים, למעט ירידה ביצוא השירותים וירידה בעודף בחשבון השוטף. מדד המחירים לצרכן עלה ב- 0.5% ב- 12 החודשים האחרונים ומראה סימני התאוששות. שוק הדיור מעורר סימני שאלה – המחירים במגמת ירידה בחודשים האחרונים, אך הירידה בהתחלות הבניה והעליה בביקושים עשויות לגרום להיפוך מגמה. שוק העבודה מתאפיין בפרופיל חיובי מאוד, כאשר שיעור האבטלה נמוך באופן היסטורי והשכר הממוצע במשק ממשיך לעלות.
איתי שפר, אנליסט
לידיעת הקוראים,
אין לראות באמור משום הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי ו/או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם.
הנתונים והמצגים בסקירה זו אשר הובאו ממקורות שונים הוצגו ללא בדיקה נוספת תוך הנחה כי הם נכונים ומדויקים.
ניתוח הנתונים, ההנחות, המחשבות, המסקנות והרעיונות השונים בסקירה זו נעשו בצורה כללית אשר משקפת את דעתו של הכותב ושל חברת אג'יו בלבד.
המידע הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
כל העושה שימוש במידע המופיע במסמך זה, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
