הפעילות הריאלית: התגברות לחצים אינפלציונים
יצוא השירותים עלה ב- 0.7% בחודש מאי, יצוא שירותים של ענפי ההיי-טק עלה ב- 3.5% ואילו ההכנסות מתיירות ירדו בכ- 2.7% ביחס לחודש הקודם. בחודשים אפריל – יוני חלה ירידה של 3.5% ביצוא הסחורות של תעשיות טכנולוגיות עילית, עליה של 17.8 ביבוא מכונות וציוד להשקעה ואף עליה של 7.7% ביבוא חומרי גלם. הגירעון בסחר הסחורות הסתכם ב40.7 מיליארד ₪ בחודש יוני. בפידיון רשתות השיווק, שהינו אינדיקטור לביקוש המקומי, נרשמה ירידה של 1.2% בחודשים אפריל – יוני לעומת החודשים ינואר – מרץ. מדד אמון הצרכנים של הלמ"ס הראה על הרעה והוא מצוי בטריטוריה שלילית.
בחודשים ינואר – יוני 2018 נכנסו לישראל 2.1 מיליון תיירים המהווים עלייה של 19% בהשוואה לאותה תקופה אשתקד, לעומת זאת באותה התקופה היו 3.5 מיליון יציאות של ישראלים לחו"ל המהווים עלייה של 13% בהשוואה לאותה תקופה אשתקד.
המדד המשולב של בנק ישראל למצב המשק לחודש יוני עלה ב- 0.35% והנתונים הקודמים עודכנו כלפי מטה, המדד הושפע לטובה מהעלייה ביצוא הסחורות וביבוא מוצרי צריכה. מנגד הירידה ביבוא התשומות וירידה בייצור התעשייתי מיתנו את קצב עליית המדד. קצב העלייה הממוצע של המדד במהלך המחצית הראשונה של שנת 2018 היה זהה לקצב הממוצע במהלך 2017. (גרף 1).
מדד המחירים לצרכן עלה בחודש יוני בשיעור של 0.1% וב- 12 החודשים האחרונים עלה ב- 1.3% (גרף 2). עליות מחירים נרשמו במיוחד בסעיפים ירקות טריים, תחבורה ומזון, ירידות מחירים נרשמו במיוחד בסעיפים הלבשה והנעלה, פירות טריים, תרבות ובידור. הדולר התחזק החודש מול השקל ב- 0.4%. בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%. ההודעה הבאה תתפרסם בתאריך 29/08/18.
* כל הנתונים – מגמה, בשיעור שנתי
שוק העבודה: פרופיל חיובי מאוד ועלייה בשכר
שיעור האבטלה עמד בחודש יוני על 3.9% – ללא שינוי מחודש מאי תוך ששיעור ההשתתפות ירד מעט. שיעור המשרות הפנויות החודשי הממוצע לחודשים אפריל עד יוני ירד ב- 2.1% ועמד על 3.78%. השכר הממוצע במחירים קבועים בשלושת החודשים שהסתיימו בחודש אפריל עלה ב- 4.9% בקצב שנתי והגיע ל- 10,401 ש"ח. שוק העבודה מאופיין בפרופיל חיובי מאוד: שיעור אבטלה נמוך ועליית שכר מתמשכת.
שוק הדיור: ירידת ביקושים, המחירים ממשיכים להתמתן
על פי מדד מחירי דירות כולל דירות חדשות ויד שניה של הלמ"ס, מחירי הדירות נותרו ללא שינוי בין החודשים אפריל – מאי לחודשים מרץ אפריל אך חלה ירידה של כ- 0.1% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
בצד הביקוש – בחודשים מרץ – מאי 2018, נרשמה ירידה של 9.7% בביקושים לדירות חדשות בהשוואה לשלושת החודשים הקודמים (גרף 3). הכמות המבוקשת (במאי) עמדה על כ- 3,010 דירות חדשות – נמוך הסטורית.
פעולות הממשלה נותנות את אותותיהן ומורידות את הביקוש לדירות, מגמת ירידת המחירים בשוק הנדל"ן צפויה להמשך.
שוק האג"ח: לאור נתוני האינפלציה עליות באג"ח הצמודות
מדד התל בונד השקלי (דירוג ממוצע AA-) ירד ב- 0.9% ותל בונד 60 צמוד המדד (דירוג ממוצע AA) עלה ב- 0.2%. האג"ח הממשלתיות השקליות (2-5 שנים) נותר ללא שינוי והצמודות במח"מ דומה עלו ב- 0.2%.
שוק המניות: המדדים המובילים עלו
מדדי המניות המובילים בישראל נסחרו בעליות שערים. מדד ת"א 35 הוסיף לשוויו 4.1% ומדד ת"א 125 עלה ב- 3.3%.
השורה התחתונה: מדד המחירים לצרכן עלה ב- 1.3% ב- 12 החודשים האחרונים ובחודשים האחרונים נרשמה עליה בציפיות לשנה הקרובה. הסביבה הכלכלית בישראל ממשיכה להיות חיובית ברוב הפרמטרים כאשר בימים האחרונים S&P העלתה את דרוג האשראי של ישראל לרמה של AA מינוס. בשוק הדיור ממשיכה המגמה מהחודשים האחרונים של ירידת מחירים ואף ירידה בביקוש. שוק העבודה מתאפיין בפרופיל חיובי מאוד, כאשר שיעור האבטלה נמוך באופן היסטורי והשכר הממוצע במשק ממשיך לעלות.
איתי שפר, אנליסט
לידיעת הקוראים,
אין לראות באמור משום הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי ו/או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם.
הנתונים והמצגים בסקירה זו אשר הובאו ממקורות שונים הוצגו ללא בדיקה נוספת תוך הנחה כי הם נכונים ומדויקים.
ניתוח הנתונים, ההנחות, המחשבות, המסקנות והרעיונות השונים בסקירה זו נעשו בצורה כללית אשר משקפת את דעתו של הכותב ושל חברת אג'יו בלבד.
המידע הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
כל העושה שימוש במידע המופיע במסמך זה, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
