פעילות ריאלית: נתוני צמיחה נאים לרבעון השלישי
מעדכון של הצמיחה לרבעון השלישי של שנת 2019, עולה כי התוצר עלה ב- 4.0% (לעומת 4.1% באומדן הקודם).במגמה שנתית, אומדנים ראשוניים מראים כי התוצר הלאומי הגולמי עלה בשנת 2019 ב-.3.3% (גרף 1). העליה בתוצר בשנת 2019 משקפת עליה בהוצאה לצריכה פרטית, בהוצאה לצריכה ציבורית וביצוא הסחורות והשירותים.
המדד המשולב של בנק ישראל, המשקף את קצב הצמיחה הפוטנציאלי של המשק, עלה ב-0.24% בחודש נובמבר. המדד הושפע לטובה מעלייה במדד הייצור התעשייתי ובמדדי הפדיון של המסחר הקמעונאי והשירותים (גרף 2).
מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.4% בחודש נובמבר, כאשר ב- 12 החודשים האחרונים רשם המדד עלייה של 0.3% (גרף 3). ירידות מחירים נרשמו כמעט בכל סעיפי המדד, כאשר הירידות המהותיות נרשמו בסעיפי הלבשה והנעלה ובסעיפי ירקות ופירות.
מקריאת סיכום מאזן התשלומים של ישראל לרבעון השלישי של השנה, עולה כי העודף בחשבון השוטף הסתכם ב- 3.9 מילארד דולר, בהמשך לעודף של 4.2 מילארד דולר ברבעון הקודם.
גורם מרכזי שתרם לעליה במאזן הינו העודף בחשבון השירותים.
העודף הגדול בחשבון השוטף, תורם ללחצי הייסוף של השקל מול הדולר. החודש, נחלש הדולר מול השקל ב- 0.58% ובסיכום שנתי נחלש ב-7.79%.
החודש לא פורסמה הודעת ריבית וההודעה הבאה תתפרסם בתאריך 09/01/20.
* כל הנתונים – מגמה, בשיעור שנתי
שוק העבודה: פרופיל חיובי למרות עליה בשיעור האבטלה
שיעור האבטלה בחודש נובמבר עלה ל-3.9%, לאחר שפל של 3.5% שנרשם בחודש אוקטובר.
ניתן לייחס את העלייה בשיעור האבטלה לעלייה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה בחודש נובמבר, אשר עלה ב- 0.8% מ- 62.9% ל-63.7%. שיעור המשרות הפנויות(ממצוע חודש ספטמבר עד נובמבר) עלה ב-3.4% בחישוב שנתי.
העליה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה, הובילה לעליה בשיעור התעסוקה אשר עלה בנובמבר מ- 60.7% ל- 61.2%.
במגמה שנתית, נמשכת העליה בשכר הממוצע הן במחירים שוטפים והן במחירים קבועים (בנטרול מדד המחירים לצרכן של כל חודש). במחירים שוטפים: בחודשים יולי-ספטמבר 2019 עלה השכר הממוצע למשרת שכיר ב- 2.4% בחישוב שנתי. במחירים קבועים: בחודשים יולי-ספטמבר 2019 עלה השכר הממוצע למשרת שכיר ב- 2.7% בחישוב שנתי.
שוק העבודה ממשיך להיות איתן: למרות העלייה בשיעור האבטלה, הוא נותר נמוך בראייה היסטורית. הגידול במספר המשרות הפנויות ובמספר המועסקים תורמים לפוטנציאל הצמיחה של המשק.
שוק האג"ח: יציבות באג"ח השקליות וירידות קלות בצמודות
לאור סביבת האינפלציה הנמוכה וההכוונה המוניטארית של בנק ישראל, נמשכה החודש מגמת ירידות השערים באג"חים הצמודות, במקביל ליציבות באג"חים השקליות. מדד התל בונד השקלי (דירוג ממוצע AA-) עלה בחודש דצמבר ב- 0.08% ואילו התל בונד 60 צמוד המדד (דירוג ממוצע AA) ירד ב-0.10%. האג"ח הממשלתיות השקליות (2-5 שנים) אומנם ירדו החודש ב- 0.11%, אך במגמה שנתית רשמו עליה של 4.09%. האג"ח הצמודות במח"מ דומה ירדו החודש ב- 0.21%, ומתחילת השנה רשמו עליה של 2.18%.
שוק המניות: מגמה מעורבת במדדים המובילים
מדדי המניות המובילים בישראל נסחרו בחודש נובמבר במגמה מעורבת וחתמו שנה שורית במיוחד, בהתאם למגמה העולמית. נתוני תעסוקה חזקים, ריבית ריאלית שלילית והתפתחות חיובית במלחמת הסחר הובילו את כל המדדים המובילים בת"א לתשואות שנתיות דו- סיפרתיות.
מדד ת"א 35 אומנם ירד החודש ב-1.13% אך מתחילת השנה השלים עליה נאה של 14.99%. מדד ת"א 90 עלה ב- 1.21% והשלים עליה של- 40.3% מתחילת השנה. מדד ת"א 125 השיל מערכו 0.54% ומתחילת השנה עלה ב-21.27%.
לאור המדיניות המונטרית המרחיבה בה נוקט בנק ישראל והצפי כי סביבת הריבית לא תעלה בתקופה הקרובה, עלה החודש מדד תל אביב נד"לן ב- 2.91% והשלים עליה חדה של 73.16% מתחילת השנה.
השורה התחתונה: אומדני הצמיחה הראשוניים לשנת 2019 הפתיעו לטובה ומשקפים צמיחה גבוהה מהפוטנציאל. ההתאוששות בייצור התעשייתי בחודש דצמבר, מהווה רוח גבית להמשך ההתרחבות הכלכלית של המשק. למרות עלייה בשיעור האבטלה, נתוני התעסוקה מציגים תמונה חיובית ומסייעים לפוטנציאל הצמיחה בטווח הארוך. מגמת הייסוף של השקל נמשכת ומקשה על סביבת האינפלציה להגיע לתחום היעד התחתון. בנק ישראל ממשיך ברכישות המט"ח ובהכוונה מוניטרית מרחיבה שתומכת בשוק המניות המקומי. מדדי המניות המובילים בת"א אומנם נסחרו החודש במגמה מעורבת, אך במגמה שנתית חתמו שנה מוצלחת מאוד והניבו תשואות גבוהות למשקיעים.
