הפעילות הריאלית: האטה ביצוא ואינפלציה נמוכה

יצוא הסחורות ירד ב- 13.9% ואילו יבוא הסחורות עלה ב- 5.3% בשלושת החודשים שהסתיימו בספטמבר ביחס לשלושת החודשים שקדמו להם. יצוא השירותים ירד בחודש אוגוסט ב- 0.6% ביחס לחודש הקודם. ירידה זו מוסברת בירידה משמעותית בהכנסות מתיירים זרים. בפידיון המסחר הקמעונאי, שהינו אינדיקטור לביקוש המקומי, נרשמה עליה של 0.7% בחודשים יולי – ספטמבר – שיפור מנתון קודם. מדד אמון הצרכנים של הלמ"ס הראה הרעה מחודש שעבר והוא עדיין מצוי בטריטוריה שלילית.

בחודשים ינואר עד ספטמבר חלה עלייה של 22% בכניסת תיירים לישראל ביחס לאותה התקופה אשתקד. במקביל באותה התקופה הייתה עלייה של 11% ביציאת ישראלים לחו"ל ביחס לשנה הקודמת. סך הלינות במלונות בחודשים ינואר עד ספטמבר עלתה ב- 8% ביחס לשנה שעברה, ואילו תפוסת החדרים עלתה ב- 4% בתקופה זו.

המדד המשולב של בנק ישראל למצב המשק לחודש ספטמבר עלה ב- 0.27% והנתונים הקודמים עודכנו כלפי מטה – עליית מדד זו מצביעה על המשך ההתרחבות של הפעילות במשק בקצב יציב מתחילת השנה (גרף 1).

מדד המחירים לצרכן עלה בחודש ספטמבר בשיעור של 0.1% וב- 12 החודשים האחרונים עלה ב- 0.1% (גרף 2). התגברות התחרות במשק, מחירי הסחורות הנמוכים ובעיקר המשך צעדי הממשלה להפחתת יוקר המחיה צפוייים לתרום לסביבת אינפלציה נמוכה גם בחודשים הקרובים. הדולר נחלש החודש מול השקל ב- 0.2%. הוועדה המוניטרית החליטה להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.1%. בנוסף, הוועדה ציינה כי בכוונתה להותיר את המדיניות המרחיבה על כנה כל עוד הדבר יידרש כדי לבסס את סביבת האינפלציה בתוך תחום היעד. ההודעה הבאה תתפרסם בתאריך 27/11/17.

* כל הנתונים – מגמה, בשיעור שנתי

שוק העבודה: המשך המגמה החיובית

שיעור האבטלה עמד בחודש ספטמבר על 4.1% – ללא שינוי מחודש אוגוסט תוך ששיעור ההשתתפות עלה מעט. שיעור המשרות הפנויות ממשיך לעלות. השכר הממוצע במחירים קבועים בשלושת החודשים שהסתיימו בחודש יולי עלה ב- 1.2% בקצב שנתי בהמשך לעליה של 4.2% בשלושת החודשים הקודמים. המשך מגמה חיובית בשוק העבודה: שיעור אבטלה נמוך, גידול בביקוש לעובדים ועליה בשכר.

שוק הדיור: הביקוש בירידה, המחירים ממשיכים להתמתן

על פי מדד מחירי הדירות של הלמ"ס, ב- 12 החודשים שהסתיימו בחודש אוגוסט עלו מחירי הדירות ב- 4.2% – ירידה ביחס לחודש הקודם שבו הקצב היה 4.7%. בצד הביקוש, בחודשים יוני – אוגוסט 2017, נרשמה ירידה קלה של 2.0% בביקושים לדירות חדשות בהשוואה לשלושת החודשים הקודמים (גרף
3). הכמות המבוקשת (באוגוסט) עמדה על כ- 3,546 דירות חדשות – בהתאם לחודשיים הקודמים. ב- 12 החודשים שהסתיימו בחודש אוגוסט נרשמה ירידה של 15.4% במספר הדירות החדשות שנמכרו בהשוואה ל-12 החודשים הקודמים. כמו כן נרשמה ירידה של 8.5% במספר הדירות החדשות שלא למכירה באותה התקופה. להערכתנו בתקופה הקרובה נראה המשך התקררות של שוק הדיור עקב פעולות של ממשלה המנסה לצנן את השוק הן ברמת הביקוש והן ברמת המחירים.

שוק האג"ח: ירידת תשואות מתונה

החודש התאפיין בירידת תשואות מתונה וכתוצאה מכך המשקיעים גורפים רווחי הון. מדד התל בונד השקלי (דירוג ממוצע AA-) עלה ב- 0.3% ותל בונד 60 צמוד המדד (דירוג ממוצע AA) עלה ב- 0.2%. האג"ח הממשלתיות השקליות (2-5 שנים) עלו החודש ב- 0.02% והצמודות במח"מ דומה עלו ב- 0.5%.

שוק המניות: המדדים המובילים עלו

מדדי המניות המובילים בישראל נסחרו בעליות שערים למרות ירידות משמעותיות במניית טבע. מדד ת"א 35 הוסיף לשוויו 1.4% ומדד ת"א 125 עלה ב- 1.8%.

 

לידיעת הקוראים,

אין לראות באמור משום הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי ו/או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם.

הנתונים והמצגים בסקירה זו אשר הובאו ממקורות שונים הוצגו ללא בדיקה נוספת תוך הנחה כי הם נכונים ומדויקים.

ניתוח הנתונים, ההנחות, המחשבות, המסקנות והרעיונות השונים בסקירה זו נעשו בצורה כללית אשר משקפת את דעתו של הכותב ושל חברת אג'יו בלבד.

המידע הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

כל העושה שימוש במידע המופיע במסמך זה, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.