כלכלת הודו
כלכלת הודו נמצאת במגמת התאוששות המעודדת ציפיות חיוביות לשנת 2015, עם הצגת נתונים מרשימים וקצב צמיחה של 7.5% בתוצר ברבעון האחרון של 2014 לאחר שעקפה את סין. בשוק המניות ממשיכות העליות שהחלו ב- 2014 (עם הציפיות לבחירתו של מודי בבחירות) והבורסה בהודו עלתה בינואר ב- 8%. העליות נובעות בעיקר מהעובדה, שלאחר מאבק נחוש באינפלציה במדינה, בחודש ינואר הוריד הנגיד ראג'ן את הריבית ב- 0.25%. הורדה זו מהווה אינדיקציה ואיתות למשקיעים על האטת האינפלציה העומדת על כ- 5% כיום ,שיעור נמוך מיעד האינפלציה 8%. ירידת מחירי הנפט שהביאו לירידיה משמעותית מאד בגרעון המסחרי לרמה של 2% מהתוצר יחד עם האצת רפורמות כלכליות מבניות על ידי הממשלה מאותתים שלא מדובר יותר בשוק מתפתח "שברירי" ויש בסיס לצמיחה ממושכת ב- 2015 וב- 2016.
אבטלה-תוצר
מקור:
Tradingeconomics
השקעות, פוליטיקה ויחסי חוץ
ביחס לשני העשורים האחרונים נראה כי להודו יש ממשלה יציבה עם פוטנציאל להאצה ומימוש רפורמות כלכליות. הרפורמות החדשות של ראש הממשלה מודי הכוללות השקעה בחינוך, בתשתיות ובפרויקטים לאומיים ליצירת מקומות עבודה (קרי- הרחבה פיסקאלית) בשילוב הורדת הריבית (הרחבה מוניטארית) תומכות בהמשך שיפור במדדי המאקרו, בראשם אבטלה ואינפלציה. הרפורמות עשויות לתת רוח גבית להמשך עליות בשווקי המניות והאג"חים וגם להמשיך ולבסס את מעמדו הפוליטי ואת יציבות הממשלה, אלמנט חשוב באמון המשקיעים ויציבות הרופי ההודי.
גם באמצעות יחסי החוץ ומשיכת השקעות להודו, ראש הממשלה מודי משנה את הכיוון. בחודש ינואר הגיע הנשיא אובמה לביקור סמלי במיוחד בתהלוכת "יום הרפובליקה" ההודי, היחסים בין המדינות מתחממים ומדובר באיתות כלכלי ופוליטי משמעותי. בנוסף, ראש הממשלה החדש כבר הציג ויישם רפורמות להקלה בבירוקרטיה עבור משקיעים זרים במדינה ויחד עם הריבית הריאלית הגבוהה המשקיעים צפויים להישאר ואולי בכך גם לאזן את ההשפעה המחלישה של הורדת הריבית וההרחבות על הרופי.
שער חליפין דולר-רופי
מקור: Bloomberg
פוטנציאל צמיחה
וסין השכנה
מרוץ הצמיחה הכלכלית בין סין להודו החל נמצא בעיצומו. בשתי המדינות ישנן אוכלוסיות ענק עם פוטנציאל ייצור וצריכה יוצא דופן. עד לפני כמה שנים הודו לא הייתה חזקה בתחרות כאשר לדוגמא בשנת 2013 התוצר לנפש בסין היה פי 4.5 משל הודו שכנתה.
עם זאת, כל השינויים המתרחשים בהודו לאחרונה שינו את כיוון משב הרוח והתחזיות האחרונות ,כולל זו של הבנק העולמי, אשר צופות שהודו עשויה לעבור את סין כמדינה הצומחת ביותר וכאחת הכלכלות שיתחרו על הדומיננטיות העולמית . לאחר שינוי שיטת מדידת התוצר בהודו, ראינו ברבעון האחרון של 2014 שהמציאות הקדימה את התחזיות והפער כבר נסגר.
בעוד התחזיות עבור הודו מצביעות על צמיחה יציבה ומימוש פוטנציאל התחזיות לכלכלה הסינית צופות האטה בקצב הצמיחה בשנים הקרובות כאשר הבנק העולמי מפרסם תחזית לירידה בשיעור הצמיחה הסיני ל- 6.9 ב-2017 לעומת 7.4 אשתקד.
שיעור צמיחה הודו-סין
מקור:
Tradingeconomics
להודו ישנם אתגרים רבים בדרך למימוש הפוטנציאל וביסוס עוצמתה הכלכלית. בניית תשתיות כלכליות, מערכות חינוך, רפורמות רגולטוריות, שינוי נורמות רבות שנים ומשיכת משקיעים אינן דבר של מה בכך. יחד עם זאת, הדמוקרטיה הגדולה בעולם נתמכת במשב רוח פוליטי חיובי ומתחילה בבניית בסיס חזק להמשך צמיחה ארוכת טווח.
השפעת על המטבע: בטווח הקצר נצפה לראות חולשה של הרופי עקב הורדת הריבית אך בהמשך (כמה חודשים) התחזקות עקב FDI והשקעות בשוק ההון ההודי.
